EBITDAマージンは、会社のすべての利害関係者が営業利益率とそのキャッシュフローの位置を明確に把握するのに役立つ営業利益率であり、会社の利息、税金、減価償却、および償却前利益（EBITDA）を除算することによって計算されます。その純収入によって。
EBITDAマージンとは何ですか？
EBITDAマージンは、EBITDA（利息の減価償却前の収益）のどれだけが売上のパーセンテージとして生成されるかを計算します。EBITDAは、総売上高から営業費用（売上原価、一般販売費、管理費など）を差し引いた後に算出されます。ただし、減価償却費は除外する必要があることに注意してください。
上記のFacebook、Apple、およびGoogleのグラフからわかります。
- Facebookのマージンは現在約52％であり、AppleやGoogleよりも一貫して高くなっています。これは、収益の48％が営業費用であることを意味します。
- Appleのマージンはほとんど30-35％の範囲にあります
- Googleのマージンは歴史的に30％から32％の範囲でした。ただし、直近の四半期では、EBITDAマージンが19.46％と低いことが報告されています。
EBITDAマージン式
EBITDA比率を計算するには、次の式を使用できます
ドリルダウンするとき：
- EBI =支払利息前利益
- T =税金
- D =減価償却
- A =償却
スターバックスの例
スターバックスのEBITDAマージン計算を見てみましょう。
以下は、スターバックス社の損益計算書のスナップショットです。利息税控除前の収益は、損益計算書に直接記載されていないことに注意してください。
出典：スターバックスSECファイリング
2017年
- EBITDA（2017）= EBIT（2017）+減価償却費（2017） = $ 4,134.7 + $ 1,011.4 = $ 5,146.1百万
- EBITDAマージン式（2017）= EBITDA（2017）/売上高（2017）= 5146.1 / 22,386.8 = 22.98％
2016年
- EBITDA（2016）= EBIT（2016）+減価償却費（2016） = $ 4,171.9 + $ 980.8 = $ 5,152.7百万
- EBITDAマージン式（2016）= 5,152.7 / 21,315.9 = 24.17％
2015年
- EBITDA（2015）= EBIT（2015）+減価償却費（2015） = $ 3,601.0 + $ 893.9 = $ 4,494.9百万
- EBITDAマージン式（2015）= 4,494.9 / 19,162.7 = 23.45％
コルゲートの例
EBITDAマージン計算の別の例を見てみましょう
コルゲートの損益計算書には、営業利益の数値、つまりEBITが記載されています。ただし、個別の項目として減価償却費は提供されていません。これは、減価償却費が売上原価と販売管理費および一般経費に含まれているためです。
出典：Colgate SEC Filings
したがって、キャッシュフロー計算書に移動して減価償却費の数値を特定する必要があります。これをEBITに追加して、EBITDAを見つけることができます。
出典：Colgate SEC Filings
EBITDA = EBIT +減価償却費
- EBITDA（2017）= 3589 + 475 = 4億64万ドル
- EBITDAマージン（2017）= 4064/15454 = 26.3％
- EBITDA（2016）= 3837 + 443 = 4280百万ドル
- EBITDAマージン（2016）= 4280/15195 = 28.2％
EBITDAマージンが重要なのはなぜですか？
＃1-現金営業利益率と見なされる
- 基本的には、資本構成の影響や減価償却費などの非現金項目を含まない現金営業利益率です。
- これは、会社が単位収益あたりに生み出している現金の量の尺度を提供します。（ただし、単位収益あたりの営業活動によるキャッシュフローは、このコンテキストではより正確になる可能性があります）
＃2 –非動作効果を削除します
- EBITDAマージン計算は、基本的に各企業に固有の営業外の影響を取り除きます。たとえば、石油およびガスセクターの企業を比較する場合、各企業は異なる減価償却ポリシー（定額法による減価償却ポリシー、二重減価償却方法など）に従う場合があります。また、それらの資本構成は大幅に異なる可能性があります。
- EBITDAは、これらの営業外の影響をすべて取り除き、2社間の比較にも役立ちます。
- また、前年比の企業分析にも役立ちます。
＃–純利益率の代替
- 純利益率には、減価償却費、支払利息、および税率の影響が含まれます。ただし、税制が大きく異なっていても、EBITDAマージンはそのような費用の影響を受けません。
欠点
＃1-ウィンドウドレッシング
利益率の低い企業は、純利益率の代わりにEBITDAマージンを強調することで、マージンの数値をウィンドウドレス化しようとする場合があります。
＃2 –EBITDAは非GAAP指標です
EBITDAは非GAAP指標であり、規制されていないため、一部の企業はEBITDAを使用して会社のバラ色の財務状況を描写する場合があります。
＃3 –誤って適用される可能性がある
このマージンは、支払利息が非常に高く、EBITDAマージンが負債額を把握できないため、負債資本が多い企業を比較するために使用しないでください。また、負債資本が少ない会社と負債資本が多い会社の2つの会社を比較すると、正しい結論に至らない可能性があります。
業界のEBITDAマージン
アパレル産業
以下は、アパレルセクターのトップ企業とそのマージンのリストです。
| 名前 | マージン（TTM） | 時価総額（百万ドル） |
| アメリカンイーグルアウトフィッターズ | 13.1％ | 4464.8 |
| アバクロンビー＆フィッチ | 8.4％ | 1639.9 |
| バックル | 17.9％ | 1189.3 |
| チコズFAS | 9.9％ | 1131.5 |
| DSW | 7.2％ | 2224.8 |
| 推測？ | 5.5％ | 1823.6 |
| ギャップ | 12.6％ | 11651.2 |
| Lブランド | 17.4％ | 8895.5 |
| ルルレモンアスレティカ | 23.5％ | 16468.1 |
| チルドレンズプレイス | 11.4％ | 2077.5 |
| ロスストアーズ | 16.8％ | 33685.3 |
| TJX社 | 13.0％ | 60932.3 |
| アーバンアウトフィッターズ | 11.3％ | 4872.1 |
- 全体として、アパレルセクターのマージンはそれほど高くなく、平均して10〜15％の範囲であることに注意してください。
- Lululemon Athleticaのマージンはこのグループで23.5％と最も高く、Guessのマージンは5.5％と最も低くなっています。
自動車産業
以下は、アパレルセクターのトップ企業とそのマージンおよび時価総額のリストです。
| 名前 | マージン（TTM） | 時価総額（百万ドル） |
| フォードモーター | 5.1％ | 39538 |
| フィアットクライスラーオートモービルズ | 10.8％ | 33783 |
| ゼネラルモーターズ | 16.3％ | 51667 |
| 本田技研工業 | 12.0％ | 53175 |
| フェラーリ | 32.4％ | 30932 |
| トヨタ自動車 | 14.9％ | 192624 |
| テスラ | -3.4％ | 59350 |
| タタモーターズ | 10.8％ | 12904 |
- テスラはEBITDAレベルで不採算であり、そのマージンは-3.4％であることに注意してください
- 一方、フェラーリは32.4ドルのマージンで最も収益性が高いです
- 他の自動車メーカーは平均して10-15％の範囲のマージンを持っています
ディスカウントストア
以下は、ディスカウントストアのトップ企業とそのマージンおよび時価総額のリストです。
| 名前 | マージン（TTM） | 時価総額（百万ドル） |
| たくさん | 7.4％ | 1823年 |
| バーリントンストア | 11.4％ | 10525 |
| コストコホールセール | 4.3％ | 96984 |
| ダラーゼネラル | 10.2％ | 26296 |
| ダラーツリーストア | 11.7％ | 21557 |
| Ollieのバーゲンアウトレット | 14.0％ | 4330 |
| プライスマート | 5.8％ | 2496 |
| 目標 | 9.2％ | 43056 |
| ウォルマート | 5.2％ | 261917 |
- ウォルマートはこのグループの中で5.2％の最低マージンを持っていることに注意してください
- 一方、Ollieのバーゲンアウトレットは14.0％の最高マージンを持っています
- 一般的に（予想通り）、ディスカウントストアは他のセクターと比較して比較的低いマージンレベルで運営されています。
石油ガス
以下は、石油・ガスE＆Pのトップ企業のリストと、そのマージンおよび時価総額です。
| 名前 | マージン（TTM） | 時価総額（百万ドル） |
| ダイヤモンドオフショア掘削 | 24.0％ | 2544 |
| アンスコ | 14.0％ | 3234 |
| ヘルメリッヒ＆ペイン | 24.8％ | 6656 |
| Nabors Industries | 18.7％ | 2366 |
| ノーブル社 | 25.9％ | 1444 |
| オーシャンリグUDW | 24.3％ | 2536 |
| パターソン-UTIエナジー | 23.7％ | 3683 |
| ナナカマド会社 | 41.6％ | 1736年 |
| トランスオーシャン | -40.5％ | 5917 |
| 単位 | 39.1％ | 1293 |
- これらの石油およびガス会社のマージンは、一般的に平均25〜30％と高いことに注意してください。
- トランスオーシャンは-40.5％のマージンで損失を出している
- ナナカマドの会社は41.6％のマージンでロットの中で最高です