運用サイクル(定義、例)| 解釈する方法は?

運用サイクルとは何ですか?

会社のキャッシュサイクルとも呼ばれる運用サイクルは、会社の在庫を現金に変換するために必要な平均期間を測定する活動比率です。在庫の生産または購入、完成品の販売、顧客からの現金の受け取り、およびその現金を使用して在庫を再度購入/生産するこのプロセスは、会社が運営されている限り、終わりのないサイクルです。

以下からわかるように、トヨタ自動車のキャッシュサイクルは96日ですが、Amazonの場合は-18日です。2つのうちどちらの会社がより良い業績を上げていますか?

動作サイクルをどのように解釈しますか?

動作サイクル図を参照してください。 

このサイクルは、会社の運用効率に関する洞察を提供します。これは、組織の運営を維持または拡大するための運転資本要件のキャッシュサイクルを見積もるのに役立ちます。キャッシュサイクルが短いということは、会社が投資をより早く回収できるため、運転資本に縛られている現金が少ないことを示しています。ただし、OCは業界によって異なり、造船会社などの一部のセクターでは1年以上に及ぶこともあります。

総営業サイクルと純営業サイクル

総営業サイクル(GOC)は、原材料を購入してから現金に変わるまでの期間です。式に従って、時間は在庫保持期間と売掛金回収期間に分けることができます。ここで、在庫保有期間は、原材料保有期間、仕掛品保有期間、および完成品保有期間で構成されます。

  • GOC =在庫保有期間+売掛金回収期間
  • または総OC =原材料保有期間+仕掛品保有期間+完成品保有期間+売掛金回収期間

純営業サイクル(NOC)とは、在庫の支払いから売掛金の売却を通じて回収された現金までの期間を指します。キャッシュコンバージョンサイクル(CCC)とも呼ばれます。

  • NOC =グロスサイクル-債権者の支払い期間
  • NOCは、買掛金が会社の運転資金または運転資本の営業サイクルの源泉と見なされるため、より論理的なアプローチと見なされます。

APPLEの動作サイクルの例(ネガティブ)

Appleのキャッシュサイクルを見てみましょう。Appleのキャッシュサイクルはマイナスであることに注意してください。

出典:ycharts

  • Apple Days Inventory Oustanding〜6日。アップルは合理化された製品ポートフォリオを持っており、その効率的な委託製造業者は製品を迅速に提供します。
  • Apple Days Sales Oustanding〜50日。Appleには小売店の密なネットワークがあり、主に現金またはクレジットカードで支払われます。
  • Apple Days Payable Oustandingは約101日です。サプライヤーへの大量注文のため、Appleはより良い信用条件を交渉することができます。
  • Appleの運用サイクル= 50日+ 6日– 101日〜-45日(負のキャッシュサイクル)

例– L&Tと将来の小売

出典:L&TグループおよびフューチャーリテールのアニュアルレポートFY17

L&T Group vs FutureRetail用のExcelをダウンロードしてください。

  • 独立した人物として、このサイクルはあまり意味がありません。代わりに、時間の経過とともに競合他社全体で追跡する必要があります。
  • L&Tの場合、売上高と売上原価は増加しているものの、平均在庫と売掛金の減少により、2017年度は16年度よりも増加している。
  • 負のCCCは、L&Tがサプライヤーへの支払いよりもはるかに早く顧客から支払われることを意味します。
  • これは、サプライヤーからの借り入れによる運転資本要件の運用サイクルの無利子の資金調達方法です。Future Retailの場合、DIOはL&Tに比べてはるかに高くなります。これは、L&Tがビジネスの性質上、より高い在庫レベルを維持する必要があるためです。
  • したがって、業界間のキャッシュサイクルの比較は実行できない可能性があります。

結論

運転資本の運用サイクルは、経営の効率性の指標です。企業のキャッシュサイクルが長ければ長いほど、運転資本の要件は大きくなります。したがって、キャッシュサイクルの期間に基づいて、運転資本要件は企業によって見積もられ、商業銀行によって資金提供されます。キャッシュサイクルの短縮は、現金の解放に役立ち、収益性が向上します。キャッシュサイクルは、サプライヤの支払い条件を延長し、最適な在庫レベルを維持し、生産ワークフローを短縮し、注文処理を管理し、売掛金プロセスを改善することで短縮できます。