ベータ係数とは何ですか？
ベータ係数の公式は、市場価格の変動に関連して株式/証券の価格がどの程度変化する可能性があるかを測定する財務指標です。株式/証券のベータは、特定の投資に関連する体系的なリスクを測定するためにも使用されます。
ベータは、予測変数の1単位の変化ごとの結果変数の変化の程度です。標準化されたベータは、個々の独立変数の効果の強さを従属変数と比較します。ベータ係数の絶対値が大きいほど、影響は大きくなります。
ベータ式は、CAPMモデルで使用され、以下に示すように資本コストを計算します–
資本コスト=リスクフリーレート+ベータxリスクプレミアム
ベータ係数の意味
ベータは、株式またはポートフォリオの収益率を計算するためのCAPMモデル（資本資産価格モデル）で計算されます。
Excelでのベータ計算は、証券の特性線、つまり株式の収益率と市場からの収益の関係を示す直線の傾きを表すため、フォーム分析です。これは、以下のベータ式を使用してさらに確認できます。
ベータ係数の意味–
- 係数が1の場合、株式/証券の価格が市場に沿って動いていることを示します。
- 係数<1の場合; 証券の返還は市場の動きに反応する可能性が低い
- 係数が1より大きい場合、証券からのリターンは市場の動きに反応する可能性が高く、それによってそれも不安定になります。
ベータ係数の例
Apple Inc（AAPL）のベータが1.46の場合、株価は非常に変動しやすく、市場の動きに反応する可能性が46％高いことを示しています。一方、コカ・コーラのβ係数は0.77であり、株式の変動が少なく、市場の動きに反応する可能性が23％低いことを示しています。
傾向として、ユーティリティ株のCAPMベータは1未満であることが観察されています。一方、テクノロジー株のベータ係数は1を超えており、より多くの関連リスクを伴うより高いリターンの可能性を示しています。
ベータ係数の計算
ここでは、MakeMyTrip（MMTY）のベータとNASDAQとしての市場指数を計算する例を取り上げます。
完全に解決されたベータ計算Excelワークシートはここからダウンロードできます。
ベータ式には、分散/共分散法、Excelの勾配関数、回帰式の3つがあります。以下に各ベータ係数の式を示します–
ステップ1-過去3年間の過去の価格とNASDAQインデックスデータをダウンロードする
yahoofinanceからデータをダウンロードしました。
- NASDAQデータセットについては、このリンクYahooFinanceにアクセスしてください。
- Makemytripの価格については、こちらのURLにアクセスしてください。
ステップ2–以下のように価格を並べ替えます
日付と調整された終値を日付の昇順で並べ替えます。Excelのベータ計算には必要ないため、残りの列は削除できます。
ステップ3–以下のようにベータ係数Excelシートを準備します。
ステップ4–毎日の収益を計算する
ステップ5–分散共分散法を使用してベータ式を計算する
この場合、以下に示すように、2つの式（Excelの分散と共分散）を使用する必要があります。
分散共分散法を使用すると、ベータは0.9859（ベータ係数）として取得さ れます。
ステップ6–ExcelのSLOPE関数を使用してベータを計算する
このSLOPE関数をExcelで使用すると、 ベータは0.9859（ベータ係数）になります。
ステップ7–ベータ係数 回帰を計算する
この回帰関数を使用するには、Excelワークシートの[データ]タブから[データ分析]を選択します。
Excelでデータ分析を見つけることができない場合は、分析ツールパックをインストールする必要があります。このプロセスは比較的簡単です。 [ファイル]-> [オプション]-> [アドイン]-> [分析ツールパック]-> [移動]-> [分析ツールパックの確認]-> [OK]に移動します。
データ分析を選択し、回帰をクリックします
Y入力範囲とX入力範囲を選択します
[OK]をクリックすると、次の概要出力が表示されます。
3つの方法のそれぞれで同じベータ版を取得します。
ベータ係数回帰の利点
ベータ回帰の利点のいくつかを次に示します。
- ベータ回帰に使用され、評価モデルの資本コストを推定します。CAPMは、市場の体系的なリスクに基づいて資産のベータを推定します。CAPMによって導き出される資本コストは、非体系的なリスクの影響を減らすために投資家がポートフォリオをどのように分散させたかという現実を反映しています。
- これは、Excelで使いやすいベータ計算を提供し、さまざまな資本構造とファンダメンタルズを持つ複数の企業にわたるリスク尺度を標準化します。
ベータ係数回帰のデメリット
ベータ回帰の欠点のいくつかを次に示します。
- 過去の収益に大きく依存しており、将来の収益に影響を与える可能性のある更新された情報/その他の要因を考慮していません。
- より多くのリターンが得られるにつれてベータ回帰が発生し、ベータの測定値が変化し、資本コストも変化します。
- 資産収益を説明する上で体系的なリスクは市場に固有のものですが、体系的でないリスクの部分は無視されます。
ネガティブベータ
負のベータ式は、株式市場に対して反対方向に動く投資を意味します。市場が上昇すると、負のベータは下がる傾向があり、市場が下がると、負のベータは上昇する傾向があります。これは一般的に金の延べ棒と金の延べ棒に当てはまります。金は通貨よりも安全な価値のあるストアであるため、市場の暴落により、投資家は株式を清算して通貨に変換するか（ベータがゼロの場合）、ベータ係数が負の場合は金を購入するようになります。
ネガティブベータはリスクがないという事実を強調していませんが、それは投資が予期しない市場の低迷に対するヘッジを提供することを意味します。しかし、市場が上昇し続ける場合、負のベータ係数戦略は、機会リスク（より高いリターンを獲得する特定のチャンスの喪失）とインフレリスク（収益率が国内の一般的なインフレに追いついていない）によってお金を失っています）。