平均使用資本利益率(ROACE)を計算する式
平均使用資本利益率(ROACE)は、使用資本利益率の延長であり、期末の総資本の代わりに、一定期間の資本の開始残高と終了残高の平均を取り、金利税引前利益(EBIT)を平均総資産からすべての負債を差し引いたもので割って計算されます。
また、ROCEに関するこの詳細な記事をチェックしてください
説明
上記の比率では、2つの部分があります。
- 最初の部分はEBIT(利息と税金を差し引く前の収益)です。EBITは実際には営業利益です。会社の損益計算書を見ると、粗利益から営業費用を差し引いた後、営業利益またはEBITが得られることがわかります。純利益ではなくEBITを考慮している理由をお聞きになるかもしれません。営業利益は事業からの収入を直接反映しているからです。さらに、営業利益には他の収入源からの収入は含まれていません。
- 2番目の部分は、使用される平均資本です。使用資本を見つけるには、2つのアプローチをとることができます。
- 最初のアプローチは、単純に株式と長期債務を追加できることです。
- しかし、最初のアプローチよりも優れた2番目のアプローチがあります。2番目のアプローチでは、総資産から流動負債を差し引くか、資本と非流動負債を合計することができます。
- 2番目のアプローチは、ビジネスに直接投資されたものを直接示すため、より優れています(つまり、このアプローチには、負債以外の他の非流動負債も含まれます)。
例
ROACEの式を説明するために簡単な例を見てみましょう。
ベネフィット社には次の情報があります–
- 年間のEBIT– 30,000ドル
- 使用された最初の資本– $ 540,000
- 使用された最終資本– $ 450,000
ROACEをご覧ください。
まず、使用された平均資本を見つける必要があります。
私たちがする必要があるのは、単純な平均を行うことです。
- 平均使用資本=($ 540,000 + $ 450,000)/ 2 = $ 990,000 / 2 = $ 495,000。
- ROACE式= EBIT /平均使用資本
- または、ROACE式= $ 30,000 / $ 495,000 = 6.06%。
ネスレの平均使用資本利益率
以下は、ネスレの損益計算書と貸借対照表のスナップショットです。ROACEの計算には、EBITまたは営業利益が必要です。
2014年および2015年12月31日に終了した事業年度の連結損益計算書
出典:ネスレ年次報告書
ここでは3つの図が重要であり、それらすべてが強調表示されています。まず、2014年と2015年の営業利益です。次に、2014年と2015年の総資産と総流動負債を考慮する必要があります。
- 2015年の営業利益= CHF 12,408
- 使用資本(2015)= 123,992 – 33,321 = 90,671
- 使用資本(2014)= 133,450 – 32,895 = 100,555
- 平均使用資本=(90,671 + 100,555)/ 2 = 95,613
- ROACE = CHF 12,408 / 95,613 = 12.98%
用途
- 使用資本利益率は、資本集約型産業に最適です。
- 事業を開始して運営するために前もって多くの資本を必要とする企業にとって、資本集約的な産業です。資本集約的な産業の場合、ROACEは低くなります。
- その他の場合(会社が資本集約的でない場合)、ROACEは高くなるはずです。
- 投資家は資本資産に注意する必要があります。これらの資本資産が減価償却される可能性があり、その結果、ROACEが高くなっています。しかし、それは利益が高いからではありません。むしろ、ROACEは低くなります。
使用資本利益率計算機
次の計算機を使用できます。
EBIT | |
使用資本利益率 | |
ROACEフォーミュラ | |
ROACE式= |
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|
Excelで使用される平均資本利益率(Excelテンプレートを使用)
上記と同じ例をExcelで実行してみましょう。これは非常に簡単です。まず、使用された平均資本を見つける必要があり、Ebitと平均使用資本の2つの入力を提供する必要があります。
提供されているテンプレートで比率を簡単に計算できます。
このテンプレートはここからダウンロードできます–平均資本利益率Excelテンプレート。
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