資本配分ラインとは何ですか？
資本市場の線も指す資本配分線は、有価証券に関連するリスクを測定するために使用され、リスクのある資産とリスクのない資産の関係（の組み合わせ）を定義するグラフであり、上の線で表されます。グラフであり、変動性に対する報酬の比率としても知られています。
これは、投資家のリスク選好を考慮して、リスクのある資産とリスクのない資産の適切な組み合わせを選択する際に投資家を支援し、その特定のレベルのリスクに対する最大のリターンを特定します。
- すべての投資家は、最小限のリスクで最大のリターンを獲得したいと考えています。ポートフォリオを構築する際、すべての投資家は、リスクのある資産とリスクのない資産にどれだけ割り当てるかという問題に直面します。
- 目的は、リスクを最低レベルに保ちながら、リターンを最適化することです。
- 資本配分ラインは、投資家がこの配分率を決定するのに役立ちます。
- これは、リスクのあるリターンとリスクのないリターンの最適な組み合わせを特定するために使用され、最小のリスクで最大のリターンをもたらします。
リスクのあるリスクのない資産
リスクのない資産とは、そのリターンに関して不確実性の要素を含まない資産です。これは、デフォルトの可能性なしに、これらの資産の収益が保証されることを意味します。これらの資産は、リスクがないという性質を考えると、一般的に低金利です。リスクのない資産の例は次のとおりです-
- Tビル;
- 長期国債;
- 政府が支援する預金。
- 財務省証券
あるいは、リスクのある資産とは、そのリターンに関して一定レベルの不確実性を含む資産です。不確実性、つまりリスクが高い場合、これらの資産に約束されたリターンも高くなります。リスクのある資産の例は次のとおりです–
- 未公開株
- 民間債券市場商品;
- デリバティブ
- オプション
- 不動産
資本配分ラインの構成要素
資本配分の計算では、次の要素が考慮されます。
- ポートフォリオのリスク–ポートフォリオのリスクは、ポートフォリオ内のウェイトに関連するリスクのある資産のリスクになります。定義上、リスクのない資産にはリスクが含まれていないため、リスク要素はゼロになります。
- ポートフォリオ内の資産のウェイト–これらは、リスクのある資産とリスクのない資産を使用してポートフォリオを構築できるさまざまなパーセンテージの組み合わせです。
- ポートフォリオの期待収益–ポートフォリオの期待収益は、ポートフォリオのボラティリティ（つまりリスク）を考慮しながら、リスクのある資産とリスクのない資産の両方の期待収益を考慮して計算されます。
資本配分線の計算方法は？
資本配分ラインの公式がどのように決定されるかを理解しましょう。ポートフォリオのリターンは、次の式を使用して計算されます–
E p = E（r s）* w +（1-w）* E（r f）どこ、
- E p =ポートフォリオの期待収益
- E（r s）=リスクのある資産の期待収益
- W =ポートフォリオ内のリスクのある資産のウェイト
- E（r f）=リスクのない資産の期待収益
同様に、ポートフォリオのリスクは次の式で計算されます–
σp=σs* wsリスクのない資産の標準偏差（リスク指数）はゼロであるため、ポートフォリオのリスクを決定するために、リスクのある資産のみが考慮されます。
最初の式に2番目の式を代入すると、次のようになります–
E p = r f + [E（r s – r f）/σs ] *σpこれは、資本配分ラインの式と呼ばれます。以下のようにグラフィカルに表すことができます–
期待収益はy軸に沿ってプロットされ、標準偏差（リスク）はx軸に沿ってプロットされます。資本配分線は、さまざまなレベルのリスクでのポートフォリオの期待収益を示します。追加のリスクを取るために受け取った超過収益は、リスクプレミアムと呼ばれます-グラフに示されています。
資本配分ラインの利点
- すべての投資家のリスク選好と目的に基づいて最適に割り当てられたポートフォリオ。
- 気まぐれや本能に依存することはありません。むしろ、科学的に計算されたパーセンテージ。
- 最小限のリスクで最大のリターンを達成するのに役立ちます。
制限事項
- 計算は一般の人にはわかりにくいかもしれません。専門化が必要です。
- 計算は、すべての投資家がアクセスできるとは限らないさまざまな情報に依存しています。
結論
資本配分ラインは、投資家が最適なポートフォリオ構成を決定する上で重要なツールです。その計算メカニズムは非常に技術的ですが、特定のレベルのリスクに対して最大のリターンを保証します。