通貨切り下げの定義
通貨切り下げは、政府によって確立された為替レートを調整するために意図的に行われ、ほとんどが固定通貨の場合に行われ、そのようなメカニズムは、半固定為替レートまたは固定為替レートを持つ経済によって使用されます。減価償却と混同しないでください。
通貨切り下げの上位3つの原因/理由
＃1-輸出を押し上げ、輸入を思いとどまらせるため
貿易戦争は、今日の世界市場で一般的に起こっています。世界市場では、すべての国が自社製品の需要を高め、国を超えて取引されることを望んでいます。すべての国は、自社の製品が他の国の製品と競争できることを望んでいます。たとえば、ヨーロッパのラップトップメーカーは、アメリカのラップトップメーカーと競合する可能性があります。ユーロがドルに対して切り下げられた場合、以前はxドルで利用可能だったアメリカのヨーロッパ車がxyドルで利用可能になります。したがって、その価格は下がり、ヨーロッパからのアメリカへの輸入が安くなります。逆に、通貨の価値が上がると、輸出のコストが高くなり、商品の需要に悪影響を及ぼします。言い換えれば、通貨の切り下げは輸出をより儲かるようにし、輸入を思いとどまらせる。
上記の例を続けるには：2018年4月20日のように、ヨーロッパの自動車がアメリカで12000ユーロで販売されたとします。2018年4月20日の時点で、ユーロからドルへの為替レートは次のとおりです。
1ユーロ= 1.2米ドル
2018年4月25日、金融政策の一環として、ユーロはドルと比較して切り下げられます。したがって、ヨーロッパの自動車に対する切り下げの影響は次のようになります。
したがって、アメリカのヨーロッパ車は1,800ドル安くなり、それによってバイヤーにとってより有利になり、需要の増加につながり、ヨーロッパの国への輸出を促進します。
＃2 –貿易赤字を絞り込む
貿易赤字は、会社の輸出と輸入の違いです。
貿易赤字=輸入–輸出
負の貿易赤字は国の経済に負の影響を与える可能性があり、巨額の債務水準につながり、それによって経済を壊滅させる可能性があります。したがって、通貨切り下げは、輸出をより安くすることによって輸出を後押しし、国の居住者にとってより高価にすることによって輸入を減らすのに役立ちます。したがって、貿易収支は通貨切り下げによって達成することができます。
＃3 –ソブリン債務負担の削減
国が資金を調達するために複数のソブリン債を発行した場合、通貨を切り下げることによってそれらにインセンティブを与えることができます。言い換えれば、切り下げられた通貨は、FIIからの投資が高く、支払われる利子が固定額である場合に、国が発行するソブリン債務の通常のサービス負担を軽減するのに役立ちます。
例：米国政府がソブリン債務を発行した場合、その大部分はヨーロッパの投資家によって購入されました。米国政府がこれらの投資家に月額500ドルを支払う必要があり、利息が月額500ドルに固定されているとします。
したがって、ドルがユーロと比較して切り下げられているとすると、毎月のサービス負担は以下のように減少します。
通貨切り下げの制限/欠点
インフレの上昇、より費用のかかる対外債務の返済など、通貨切り下げには多くの欠点があります。それはさらに、国の通貨に対する外国人投資家の信頼も低下させます。
さらに、意図的な通貨切り下げは、複数の点でうまくいかない可能性があります。
- 通貨切り下げは輸出を後押しするのに役立ちますが、国の通貨を切り下げる際には注意が必要です。通貨が切り下げられると輸出品の需要は増加しますが、需要の増加は価格の上昇につながり、それによって通貨の切り下げ効果が正常化する可能性があります。さらに他の国々は、自社製品の切り下げ効果と需要の減少に気付く可能性があり、通貨の切り下げを誘惑する可能性もあります。したがって、それは国間の通貨戦争につながる可能性があります。
- 通貨切り下げは貿易赤字の削減に役立ちますが、それには潜在的なマイナス面があります。ほとんどの開発途上国は外貨ローンを持っています。したがって、通貨の切り下げは、ローンが自国通貨で価格設定されている場合、債務負担の増加につながる可能性があります。そのような債務の不履行は、投資家の間で国の否定的なイメージを投げかけるかもしれません。
注意すべき重要なポイント
- 通貨の切り下げは、他の通貨（他の国の）または通貨基準に対する通貨の価値の意図的または強制的な下落です。通貨切り下げは、一般的に意図的な切り下げ戦術と呼ばれます。このような戦術は金融政策と呼ばれ、固定為替レートまたは半固定為替レートを持つ国で使用されます。
- 通貨切り下げは、通貨の新しい為替レートを設定します。為替レートは通常、他の通貨との為替レートを維持するために通貨を売買する責任がある中央銀行によって安定化されます。
- ほとんどの場合、通貨切り下げは、国の貿易を後押しするための金融政策ツールとして使用されます。ただし、これらの政策には複数の制限があり、そのような政策を展開することを決定した場合、国は適切に分析された決定を下す必要があります。
- さらに、その国がもはやその交換ラットを守ることができないとき、切り下げは国に強制されるかもしれません。通貨切り下げの例として、ロシアは以前、ドルと比較してルーブルの為替レートを維持しようとしており、それを求めてルーブルを購入し、ドルを売却していました。しかし、市場は同じことに気づき、ルーブルの販売を開始したため、ドルの準備金を失うことで政府に脅威をもたらしました。したがって、政府はルーブルの売りを継続させ、ドルの下落に対するルーブルの為替レートを監視する以外に選択肢がありませんでした。