ケープレシオとは？
通常、インデックスに適用されるケープレシオは、経済とインフレの周期的な変化に合わせて調整された1株当たり利益を使用して計算されたPE評価の倍数です。これは、米国のイェール大学のロバート・シラー教授によって、経済状況が株価収益率に与える影響を分析するために考案されました。それは投資家に市場が過大評価されているか過小評価されているかについての考えを与えます。
- これは通常、金融および株式市場のアナリストが投資戦略、つまり市場で株式を購入するか売却するかを決定するために使用されます。
- これは通常、過去の10年間のデータを使用し、それをインフレ係数で調整して最も正確な1株当たり利益を算出することにより、今後10〜20年間の株式またはインデックスからの将来のリターンを予測するために使用されます。
- それは、本質的により周期的なビジネスに大きな影響を与える経済的変化を考慮に入れています。
ケープレシオフォーミュラ
ケープレシオの計算式は次のとおりです。
ケープレシオ=株価/ 10 –年平均インフレ–調整後利益
ケープレシオの例
以下はケープレシオの例です。
このケープレシオExcelテンプレートはこちらからダウンロードできます–ケープレシオExcelテンプレート例1
インデックスのケープレシオの計算を理解するために、以下の例を見てみましょう。
解決：
上記の例では、過去10年間のEPSデータがExcelシートにプロットされており、調整後のEPSは、毎年のEPSからインフレ率を削除して、正しい同等のEPSに到達するように調整されています。同じことが10年間の平均であり、平均10年間のインフレ調整後EPSに到達するポスト。
ケープレシオ= 1000 / 52.13 = 19.12。これは、現在の株価収益率が10であるにもかかわらず、株価収益率が19.12である、つまりインデックスが過大評価されていることを意味します。
例2
たとえば、この概念をよりよく理解するために、別のことを考えてみましょう。以下は、s＆p500の詳細です。
- 株価収益率= 16
- ケープレシオ= 32
- 過去の平均株価収益率= 17
解決 ：
上記の場合、単純平均に基づく過去の株価収益率は現在の株価収益率と似ていますが、過去10年間のインフレ調整後の株価収益率を考慮したケープレシオを考慮すると、指数は非常に過大評価されています。したがって、年はインデックスの株価収益率をよりよく把握し、投資家が情報に基づいた決定を下せるようにします。
投資家にとっては、ケープレシオに反映されている現在の高値市場にお金を入れず、修正が行われるまでそのままにしておく方が良いでしょう。ケープレシオは少し低下し、通常予想される株価収益率になります。市場。
ケープレシオの詳細な計算については、上記のExcelテンプレートを参照してください。
ケープレシオのメリット
これは、一定期間にわたる経済の周期的な変化を考慮に入れて、インデックスの株価収益率を分析するための最も重要なツールの1つです。ケープレシオの主な利点のいくつかを以下に示します。
- エクセルシートで計算するのはとても簡単です。
- これは、一定期間にわたる経済のインフレを考慮に入れています。
- 過去10年間の平均は、インフレ率で調整して正しい平均EPSに到達した後に取得されるため、株価収益率の公正な状況と値が得られます。
- インデックスの将来のパターンを観察するための優れたパラメーター。
ケープレシオのデメリット
- ビジネスは、10年前の運営方法、および現在の運営方法と比較することはできません。
- 規制法および会計法の大規模な変更は、10年以上にわたって行われました。
- 現在、株価収益率が高い理由は、連邦銀行による金利の上昇によるものです。
- 配当利回りは完全に無視されます。
- 10年前のように株式市場への投資需要の増加は考慮されていません。
- ソブリン利回り債、定期預金など、市場へのすべてのリスクフリーレート投資は考慮されていません。
ケープレシオの制限
- より数学的に実用的ではありません。
- 経済学の基本である需給機能を無視している。
- 人々の好みや投資パターンは、時間の経過とともに変化します。
- より複雑。
注意点
通常、インデックスの将来のパターンを予測すること、つまり将来のリターンと行動を予測することが好ましい。EPSの計算方法は、過去10年間で、会計と数学の両方の観点から変更されていることにも注意する必要があります。この比率は、国債による一般的なリスクフリーレートを考慮に入れています。結論
ケープレシオは、特定の株式またはインデックスが過大評価されているか過小評価されているかを判断するメカニズムです。これは、周期的な変化と経済的変化の影響を滑らかにするのに役立ち、計算されたEPSのより良い全体像を示して、同じものの将来のリターンを予測します。より高いケープレシオは確かに市場の暴落の指標ではありません。それは経済のトレンドを反映しているので、投資家が慎重になるきっかけとなるだけです。