レバレッジドリースとは何ですか？
レバレッジドリースとは、貸手が金融機関によって部分的に融資された資産を取得し、合意されたリース料のためにそれを借手にリースするリース契約を指します。借手は、賃貸人が金融機関で管理しているエスクロー口座にリース賃貸料を直接譲渡します。金融機関は、エスクロー口座で利用可能な収益と、貸し手の口座に送金された場合の残高から、ローンの分割払い（元金と利息）を請求します。
レバレッジドリースの例
- ABC Inc.は、研究目的で2年間に100万米ドルの新しい機器を必要としています。ABC Inc.は比較的短期間で機器を必要とするため、それを購入することは会社にとって正しい決定ではありません。そのため、同社は機器をリースすることにしました。
- XYZ Inc.は、同様の機器を購入することを検討しており、買収後にABCInc。にリースする準備ができています。ただし、XYZ Inc.は手元に200,000米ドルしかないため、7％の金利で金融機関から800,000米ドルの残高を融資したいと考えています。
- これはレバレッジドリースの取引であり、XYZ Inc.は、ABC Inc（借手）にリースするためにノンリコースベースで貸し手（金融機関）から機器を部分的に融資した貸手です。
- 次に、ABC Inc.（借主）は、金融機関で管理されているエスクロー口座にリース賃貸料を支払います。金融機関は、元本と貸付利息を調整した後、超過債権をXYZ Inc.（貸手）に送金します。
会計処理
会計基準コード化840（ASC 840）は、米国のキャピタルリースの会計を扱っています。ASC 840によると、次の場合、リースはレバレッジドリースと見なされます。
リース契約は、次のいずれかを満たします。
- リース期間の終了時に資産の所有権が譲渡されます
- リースにより、借手は公正価値よりも低い価格で資産を選択することができます。
- リース期間は、資産の残りの経済的耐用年数の大部分（75％以上）を対象としています。
- 最低リース料の現在価値は、リース資産の公正価値の90％以上です。
そして
リース契約は、次のすべてを満たします。
- 最低リース料の回収可能性は確実であり、合理的に予測可能です。
- 賃貸人は、そのような費用が払い戻されない場合、追加費用を負担する必要はありません。
- リースには、貸手、借手、貸し手の3者が関与します。
- 資産の大部分は、ノンリコースベースで貸し手によって融資されています。
- 貸手の純投資は、初期の期間に減少し、後の期間に増加します。
さらに、ASC 840に従い、レバレッジドリースの場合、貸手は以下を認識します。
- 元本および利息の支払いを差し引いたリース賃貸債権
- 不労所得
- リース物件の未払い（残存）価値
- 利用可能な場合、投資税額控除の金額。
借手は、リース賃貸料の支払いを費用として認識し、その利益に対して請求するだけです。
レバレッジドリースの場合に考慮すべき重要なポイント
- 通常、レバレッジドリースの場合、貸手は自己資金から20％〜30％の拠出金を出し、バランスは銀行、金融機関、または第三者の貸し手を通じて資産の取得のために融資されます。
- 貸し手が融資するローンは、一般的にノンリコースの性質のものです。つまり、債務不履行の場合、貸手は分割払いの返済に責任を負わず、貸し手は借手が支払ったリース賃貸料からのみ分割払いを回収することができます。
- 貸し手はノンリコースベースで資産に融資するため、貸し手は貸付ファシリティの制裁の前に借手の信用力を評価することも重要です。
- 米国では、Accelerated Cost Recovery System（ACRS）（1981年の経済回収税法によって導入された）により、資産の購入者は投資税額控除を利用できます。投資税額控除を利用することにより、購入者は、資産が供用された年の税金から資産価格のパーセンテージ（法律で定義されている）を差し引くことができます。
- さらに、資産の購入者は、加速償却控除の税制上の優遇措置も受けます。
- レバレッジドリースは、借手が資産を購入する代わりにリースを通じて取得できるため、借手が短期的な目的で資産を必要とする場合に借手にとって有益です。
結論
レバレッジドリースは、貸手、借手、貸し手の3者が関与する一種のキャピタルリースです。貸手は、部分的なエクイティ資金調達およびノンリコースベースで貸付機関によって資金調達された債務からの残りの残高を通じて資産を取得します。資産の購入後、賃貸人はリース賃貸料を考慮して賃貸人にリースします。リース賃貸料は最初に直接貸付機関に送られ、未収残高がある場合は賃貸人に譲渡されます。