取引リスクとは？
取引リスクは、為替レートの不利な変動による外国取引決済のキャッシュフローの変動と呼ばれます。通常、契約期間の増加とともに増加します。
取引リスクの例
以下は、トランザクションリスクの例です。
トランザクションリスクの例＃1
例えば; 英国の会社は、フランスでの事業から利益を英国に送還しています。フランスで稼いだユーロを英国ポンドに換算する必要があります。同社はこれを達成するためにスポット取引を行うことに同意します。一般に、実際の交換取引と取引の決済の間にはタイムラグがあります。そのため、英国ポンドがユーロと比較して高く評価された場合、この会社は合意されたものよりも少ないポンドを受け取ります。
トランザクションリスクの例＃2
取引リスクの概念を固めるための数値例を作成しましょう。
EUR / GBPスポットレートが0.8599で、1ユーロを0.8599ポンドに交換でき、返送金額が€100,000の場合、会社は85,990ポンドを受け取ると予想されます。ただし、決済時にGBPが高く評価した場合、たとえば、1つのGBPを補うためにより多くのユーロが必要になります。たとえば、レートが0.8368になると、会社は現在、83,680ポンドしか受け取りません。これは、取引リスクによる2,310ポンドの損失です。
トランザクションリスクを管理する方法は？
その多くは、日常的に多通貨取引に深く関わっている大手銀行、特に投資銀行の慣行から理解できます。これらの銀行は、取引リスクと戦うための正式なプログラムを実施しています。
これらのリスクは通常、リスク運用の構造全体を指揮するために、一元化された信用リスクおよび市場リスクと同期されます。組織内の誰が取引リスクを決定する仕事を引き受けるかに関して一般的なコンセンサスがない場合がありますが、最も一般的には、カントリーリスク委員会または信用部門がその仕事を行います。
銀行は通常、国内および海外の通貨貸付を含むすべての種類のリスクを網羅する国の格付けを割り当てます。注意すべき重要な点は、これらの格付け、特に「取引リスク格付け」は、企業の方針を念頭に置いて、すべての市場に値する上限とエクスポージャーの制限を決定するのに大いに役立つということです。
トランザクションリスクを軽減する方法は？
取引リスクの影響を受けやすい銀行は、主に通貨スワップ、通貨先物、オプションなどを含むさまざまなマネーマーケットおよび資本市場商品を通じてさまざまなヘッジ戦略にふける。各ヘッジ戦略には独自の長所と短所があり、企業は以下から選択する。目的に最も適した外国為替リスクをカバーするために利用可能な多数の商品。
先渡契約を購入することにより、企業のリスク軽減の試みを理解してみましょう。会社は、契約期間中のレートをロックし、同じレートで決済する通貨先渡取引を締結する場合があります。この会社を行うことにより、キャッシュフローの量はほぼ確実です。これは、レート変動が直面するリスクに遭遇するのに役立ち、意思決定の安定性を高めます。
企業は、契約に従って特定の通貨を売買することを約束する先物契約を結ぶこともできます。実際、先物はより信頼性が高く、取引所によって高度に規制されているため、デフォルトの可能性が排除されます。オプションヘッジは、名目上の前払証拠金のみを要求し、下振れリスクを大幅に削減するため、金利リスクをカバーする非常に優れた方法でもあります。
実際、オプション契約の最良の部分とそれらが主に好まれる主な理由は、それらが無制限のアップサイドの可能性を持っているということです。さらに、他のすべてとは異なり、それらは単なる権利であり、義務ではありません。
銀行が取引リスクを軽減しようとするいくつかの運用方法。
- 通貨請求。これには、会社が有利な通貨で取引を請求することが含まれます。これは交換リスクを根絶することはできませんが、責任を相手方に移します。簡単な例は、自国通貨で輸入を請求する輸入業者であり、変動リスクを輸出業者の肩に移します。
- 企業はまた、レートリスクをヘッジするためにリーディングおよびラギングと呼ばれる手法を使用する場合があります。会社が1か月で金額を支払う義務があり、別のソースから金額（おそらく同様の金額）を受け取るように設定されているとします。会社は両方の日付を一致するように調整する場合があります。これにより、リスクを完全に回避できます。
- リスクの共有：取引の当事者は、相互理解を通じてエクスポージャーリスクを共有することに同意できます。企業はまた、自国通貨のみで取引することにより、エクスポージャーを引き受ける責任を回避することができます。
トランザクションリスク管理の利点
効率的なトランザクションリスク管理は、組織内の効果的な全体的なリスク管理操作に有益な雰囲気を作り出すのに役立ちます。健全な取引リスク軽減プログラムには、以下が含まれ、それによって促進されます。
- 意思決定者による包括的な検査
- さまざまな市場に対するカントリーリスクとエクスポージャーの方針は、同時に政情不安を監督します。
- 外貨建ての資産および負債に関する定期的なバックテスト
- さまざまな市場におけるさまざまな経済的要因の秩序ある監督
- 適切な内部統制および監査規定
結論
不確実な変動の影響を受ける取引でキャッシュフローを期待しているすべての企業は、取引リスクに直面しています。多くの銀行は、取引リスクに対処するための安全なメカニズムを導入しています。しかし、アジア危機から学んだ最良の教訓の1つは、信用と流動性のバランスをうまく保つことができなかった結果です。
そのため、外国為替にさらされている企業にとって、合理的な許容レベルを引き出し、企業にとって極端なエクスポージャーとは何かを区別できることが非常に重要です。ポリシーと手順を詳しく説明し、不安定に実装します。