希薄化防止証券| 転換社債と優先株

希薄化防止証券とは

希薄化防止証券は、会社が特定の時点で保有している、普通株式の形式ではないが、普通株式に転換された場合、1株当たり利益が増加する金融商品として定義できます。会社の。

例を挙げて、希薄化防止証券がどのように機能するか、および希薄化後EPSを計算する際に希薄化防止証券を処理する方法を説明しましょう。

R社は、パーで発行されたパー200ドルで250の転換社債を、15%の利回りで合計50,000ドルで発行しました。R社は、各債券を20株の普通株式に転換できると述べています。普通株式の加重平均発行済株式数は16000株です。R社の年間純利益は20,000ドルで、支払われた優先配当は4000ドルです。税率は25%です。

基本的EPSと希薄化後EPSを確認してください。そして、2つを比較します。

上記の例では、最初に、R社の1株当たり利益を計算します。

  • 1株当たり利益(EPS)=純利益–優先配当/加重平均普通株式数。
  • または、基本EPS = $ 20,000 – $ 4000/16000 = $ 16,000 / 16,000 = 1株あたり$ 1。

希薄化後EPSを計算するには、2つのことを計算する必要があります。

  • まず、転換社債から転換される普通株式の数を計算します。この状況では、転換社債ごとに40株の普通株式が発行されます。すべての転換社債を普通株式に転換すると、=(250 * 20)= 5,000株になります。
  • 第二に、転換社債からの収益も調べる必要があります。収益= 250 * $ 200 * 0.15 *(1 – 0.25)= $ 5625です。

ここで、R社の希薄化後EPSを計算します。

希薄化後EPS =純利益–優先配当+転換社債からの収益/加重平均普通株式数+転換社債からの転換普通株式。

  • 希薄化後EPS = $ 20,000 – $ 4,000 + $ 5625 / 16,000 + 5000
  • 希薄化後EPS = $ 21,625 / 21,000 = 1株あたり$ 1.03。

万が一、完全希薄化後EPSが基本EPSを上回っている場合、証券は希薄化防止証券です。

  • 上記の例では、転換社債を考慮に入れると、基本EPS(1株あたり1ドル)が希薄化EPS(1株あたり1.03ドル)よりも小さいため、転換社債は逆希薄化証券であることがわかりました。

上記の例のように希薄化防止証券を保有している企業は、希薄化後1株当たり利益の計算から希薄化防止証券を除外します。

転換社債が希薄化防止証券であるかどうかを確認する方法は?

希薄化後EPSを計算する前に、この証券が逆希薄化であるかどうかを確認する必要があります。転換社債が逆希薄化であるかどうかを確認するには、計算します

  • この比率が基本EPSよりも小さい場合、転換社債は希薄化証券であり、希薄化後EPSの計算に含める必要があります。
  • この比率が基本EPSよりも大きい場合、転換社債は希薄化防止証券です。

転換優先株が希薄化防止証券であるかどうかを確認する方法は?

転換優先株式が抗希釈性であるかどうかを確認するには、計算します

  • この比率が基本EPS未満の場合、転換優先株式は希薄化されるため、希薄化EPSの計算に含める必要があります。
  • この比率が基本EPSよりも大きい場合、転換優先株式は希薄化防止証券です。