カントリーリスク(定義、種類)| カントリーリスクを測定および分析する方法は?

カントリーリスクとは何ですか?

カントリーリスクとは、経済の減速や政情不安の結果として、外国政府(国)が財政的義務を履行しない可能性を示すリスクです。小さな噂や啓示でさえ、信頼でき、債務不履行に陥る可能性が非常に低い場所に苦労して稼いだ収入を蓄えたい投資家にとって、国の魅力を低下させる可能性があります。

カントリーリスク分析の例

私たちは二つの国を想定してみましょう-米国アルジェリア。両方とも、資金調達のために債券を発行する予定の非常に有望なプロジェクトがいくつかあると仮定します。どの債券が安全で、どれがデフォルトする可能性が高いですか?ここに評価の部分があります。ここでは、投資家は、国の政治情勢、インフレ率、経済の健全性、税制、その他の数百の要因など、国の安定に寄与するさまざまな要因を精査する必要があります。

注意深く評価すると、投資家は、その堅固な政治構造、人口統計、税制、技術の進歩、および経済的幸福のために、米国がアルジェリアよりもはるかに優れた投資オプションであることに気付くかもしれません。したがって、アルジェリアは米国よりもカントリーリスクがはるかに高いと言えます。実際、米国は世界で最もカントリーリスクが低いことがわかっています。

カントリーリスクの種類

これは、次のタイプのカントリーリスクに分類できます。

#1-ソブリンリスク

これは、中央銀行が投資家の保有価値に悪影響を与える可能性のある規則を導入する確率を指します。また、外国政府がソブリン債務を債務不履行にする可能性も含まれています。

#2 –経済的リスク

これは、広い意味で国が債務不履行に陥る可能性を指します。これはほとんどの場合、国の経済的健全性の要因です。ソブリンリスクは一種の経済リスクです。

#3-政治的リスク

この種のリスクは、主に国の政治情勢に起因する損失に関連しています。政治家のコメントでさえ、国際社会にうまく定着しない可能性があり、したがってカントリーリスクに貢献します。

カントリーリスクの測定と分析

カントリーリスクの測定と分析は簡単な作業ではありません。投資家は、さまざまな評価方法を採用できます。ほとんどの場合、債務対GDP比率、ベータ係数、国の格付けなどのさまざまなリスク指標の組み合わせが非常に役立つことがわかります。OECD(経済協力開発機構)は、2つの分析方法を概説しています。

#1-定量分析

ベータ係数やリスク表示比率(たとえば、債務対GDP比率)などのリスク尺度は、定量的方法で分類できます。モルガンスタンレーキャピタルインベストメントインデックスまたはMSCIインデックスは、多数の株式に対して最も一般的に使用されているベンチマークであり、したがって、1つの屋根の下で世界市場全体を表しています。国のMSCIインデックスのベータ係数は、カントリーリスクの尺度として使用できます。このインデックスには、合計23か国が含まれています。

#2 –定性分析

定性分析は、測定の主観的な側面に傾いています。これは投資家にリスク番号を提供しませんが、国のリスク環境について非常に明確な考えを与えることができます。突然の政治的混乱や市場統計の変化は、国の経済を不安定にし、カントリーリスクを増大させる可能性があります。ソブリン格付けをチェックし、最新の変更で更新することは、投資家を大いに助けます。

利点

  1. 先に示したように、カントリーリスク評価は、投資家に警告を発し、特定の国への投資から何を期待できるかを認識させます。
  2. 投資家だけでなく、そのような分析は、企業が特定の国の環境に適した戦略を策定するのにも役立ちます。そのような戦略的計画は、彼らが異なる国を異なって扱うのを助けます。
  3. これには、経済的リスクと政治的リスクの両方が含まれます。測定は、国の経済的健全性と政治的環境の暫定的な考えを提供します。リスク評価へのこの2つのアプローチは、それに応じて外交政策を考案できる政府にとっても非常に有益です。
  4. 多くの企業や出版物は、独自のカントリーリスク分析ツールを使用しています。このツールを使用することにより、彼らはそのようなリスクに対して保険をかけるためのさまざまな方法を考案することができます。

短所

  1. これは何百もの要因に依存しているため、評価が難しく、それほど正確ではありません。測定誤差や脱落誤差は必ず発生します。最も洗練されたアルゴリズムでさえ、すべての要素を正確に捉えることができません。
  2. 定性的評価は、主に情報の入手可能性と包含に基づいています。ただし、見つかった情報は決して完璧ではありません。したがって、すべてを適切にキャプチャするわけではありません。

制限事項

これまでに開発されたカントリーリスクモデルは、絶えず変化する国の経済的および政治的環境を適切に封じ込めることができませんでした。露出の正確なサイズと性質を決定することも退屈なプロセスです。

ばく露の管理

  1. 投資家と金融会社は、カントリーリスクのさまざまな部分を含み、それらを分離する適切なフレームワークを考案する必要があります。
  2. それはまた、国の資源と経済が基づいている主要な職業によって支配されています。これらの領域を綿密に監視するチームを設定することも、評価に役立ちます。
  3. リスクエクスポージャーは継続的に監視および更新され、最新の状態を維持する必要があります。
  4. 評価を使用して、グローバル市場における国の地位を評価します。

結論

グローバリゼーションの進展と国家間の貿易の拡大に伴い、銀行やその他の投資家を含む金融機関は非常に不安になっています。2007-08年の危機が発生するまで、多くが忘却されていたため、これまでカントリーリスクのエクスポージャーを適切に管理および封じ込めるために多くのことが行われていなかったことは既知の事実です。

過度のリスクを抱える国の評価と回避とは別に、分散とヘッジもこのリスクをある程度軽減するのに役立ちます。カントリーリスクマップも、さまざまな地理的地域に関連するリスクを公正に把握するために開発されました。しかし、リスクの性質上、さまざまな程度の不確実性が存在し続けます。