発行済株式は、公的投資家、インサイダー投資家、機関投資家を含む株主に会社が割り当て、保有する株式であり、会社の貸借対照表の負債側の所有者の資本の下に表示されます。
発行済株式の定義
発行済株式とは、経営陣、公的機関、またはその他の種類の投資家を含む、あらゆる種類の株主が保有する会社の承認済み株式総数の一部です。たとえば、2018年のマクドナルドの承認済み株式は35億株であり、そのうち発行済み株式総数は166万株、0.89株が自己株式です。
未発行株式総数=承認済み株式総数–発行済み株式数–自己株式= 3.5 – 1.66 – 0.89 = 95万株
発行することにより、株式会社は低コストで資本を調達し、投資家を彼らの成長物語の一部に招待することができます。これらは主に長期的な戦略的イニシアチブであり、詳細な分析が必要です。
会社が発行する株式の種類
＃1-普通株
これらは、上場企業が発行する最も一般的な種類の株式であるため、普通株式と呼ばれています。それらは特別な権利を与えないので、会社が資本を調達するための最も簡単な方法を提供します。普通株主の唯一の権利は議決権です。彼らは利益のシェアを持っておらず、配当金の支払いは取締役会または経営陣の決定に左右されます。
＃2 –優先株
優先株式とは、普通株主に配当を支払う前に、株主が配当を受け取る権利を有する株式です。多くの場合、会社が普通株主への配当を宣言していなくても、一定の時間間隔で一定の配当が支払われます。さらに、いくつかの所定の条件に基づいて、追加の配当を支払うことができます。また、破産した場合の返済は普通株主よりも優先されます。ただし、優先株主には議決権はありません。これらは主に、株式に投資したいが、安定した債券を望んでいる投資家の間で人気があります。
優先株はさらに次のように分類できます。–
- 累積優先株式：これらの株主は、普通株主または普通株主に配当を支払う前に過去に支払われなかったものを含め、配当を受ける権利があります。簡単に言うと、彼らの配当は累積し続けており、将来請求することができます。
- 非累積優先株式：非累積優先株式の 保有者は、そのような特権を享受しません。会社が配当を宣言しない場合、彼らは将来それを請求する権限がありません。
- 転換優先株式：この株式タイプの投資家は、事前に決定された条件に基づいて、事前に決定された日付の後に、優先株式を普通株式に転換することを許可する権利を有します。
＃3 –償還可能株式
これらは、名前が示すように、特定の期間の後など、特定の事前定義された条件に基づいて会社が償還できる株式です。会社がこれらの株式を償還する場合としない場合があるため、これらはオプションのようなものであり、株主はそのような条項を事前に認識しています。これらの株式は通常、従業員に与えられるため、従業員が辞任すると、ほとんどの場合、発行価格で買い戻すことができます。
＃4 –議決権のない株式
これらは、議決権のない権利があることを除けば、普通株式と同じです。これらは再び企業が従業員に報酬を与えるために使用し、報酬の一部として支払われます。彼らが提供する利点は、税制上の優遇措置、投票権を薄めることなく従業員を維持することです。
＃5 –管理株
これらは、会社の支配を維持するために経営陣が使用する株式のクラスです。それらは、通常、複数の投票を単一の共有に変換することによって行われる追加の投票権を持っています。それらは、敵対的買収やその他の不利な状況を防ぐのに非常に効果的です。
利点
- 発行済み株式は、企業が負債や固定金利なしで資本を調達するのに役立ちます。企業は利息を支払う義務はなく、調達した資本を使って事業を成長させることができます。
- それは企業の資本を調達するだけでなく、利益を共有するという経営者の義務もありません。企業は、その裁量により、株主への配当の形で利益を共有できる場合とできない場合があります。配当金を支払わなければならない発行済株式にはいくつかの種類があります。ただし、その場合も、経営者は利益を分配する責任を負わず、会社はあらかじめ決められた配当額だけを支払うだけで済ませることができます。
- これらの株式は、経営陣が株式の量と発行時期を決定できるため、非常に柔軟な資金調達メカニズムを提供します。さらに、経営陣が有利であると判断した場合はいつでも、発行されたカテゴリーに基づいてこれらの株式を償還することも会社に提供します。
短所
- 固定金利が約束されている債務とは異なり、発行済み株式は景気循環の影響を大きく受けます。景気拡大と景気後退サイクルの両方が、会社のレバレッジに影響を与える影響を誇張する必要があります。
- 共有される問題は、リターンが一般的な金利を超える成長中のビジネスにとって不利になる可能性があります。このような場合、経営陣は銀行ローンで調達した金額よりも多くのお金を支払うことになり、機会費用に影響を与えます。
- 固定金利なしで資本を調達するには、暗黙のコストが伴います。これは、発行済み株式の種類ごとに、特定の条件が事前に決定されているためです。たとえば、普通株主の場合、所有権は希薄化する必要があります。優先株主の場合、配当の固定金利を決定する必要があり、償還可能な株式は特定の期間の後にのみ償還することができます。
制限事項
- 株式を発行するプロセスは、会社の戦略に長期的に影響を与えるため、このプロセスを処理および実行するには、適切に管理された投資会社が必要です。
- 株式は所有権を希薄化するため（特に普通株主の場合）、これは敵対的買収の場合になる可能性があります。
- より多くの株式を発行するとEPSが減少するため、より多くの資金を調達することは困難になります。
重要なポイント
- 共有される問題には暗黙のコストがかかります。これらは低コストで資本を調達するメカニズムを提供するかもしれませんが、企業が議決権または事前定義された最低配当を放棄しなければならない可能性があるため、価格が伴います。
- 株式の発行には、税金や規制に多くの影響があります。
結論
共有問題は、企業が成長するビジネスへの投資を引き付けるための不可欠な武器です。ただし、各タイプには特典と制限があります。経営陣は、すべての暗黙のコストに注意する必要があります。したがって、適切な計画を立ててプロセスを実行する必要があります。そうしないと、長期にわたる法規制上の争いにつながる可能性があります。