信用補完(定義、例)| 信用補完の種類

クレジットエンハンスメントとは何ですか?

信用補完は、企業が採用する戦略であり、債務返済のためのより良い条件を調達し、金融市場における特定の仕組商品の投資家のリスクを軽減することを主な目的として、信用力を向上させるためにさまざまな内部および外部の措置を講じます。

組織または発行者は主に、特定の証券に支払う必要のある利息を下げるために信用補完戦略に取り組んでいます。高い信用力は良好な信用格付けを意味し、最終的には投資家による投資が証券が市場で発行されます。逆に、信用力が低いと信用格付けが低くなり、投資家が投資を失う可能性があるため、投資家にとって不利になります。

信用補完の種類

信用補完は、関連する戦略に応じて、内部または外部のいずれかになります。クレジットシーンを強化する組織の内部で行われる活動は内部強化と呼ばれ、信用力を向上させるために行われる外部サポートは外部強化と呼ばれます。

#1-内部拡張

過剰担保

最も一般的に使用される信用補完手法は、過剰担保です。名前が示すように、担保の価値は証券自体よりも高くなっています。原資産の担保の価値ははるかに高いため、投資家は債務不履行が発生した場合でも安心できます。

過剰な広がり

超過スプレッドとは、資産担保証券のすべての費用がカバーされた後に超過する利息を指します。それは過剰担保に関連しています。これは、原証券から得られる金利と発行された証券に支払われる利息の差です。過剰な広がりは、それが赤字段階にあるときに組織のための呼吸スペースを可能にします。

シニアおよび従属トランシェ

上位または劣後構造は、組織の内部信用力を向上させます。キャッシュフローは、その優先順位に基づいて、上位または下位として分離され、優先順位が付けられます。シニアトランシェは、キャッシュフローの中で最も年功序列が高く、部下はより低いことを意味します。シニアおよび従属のトランシェ構造は、シニアトランシェの保護層として機能します。シニアトランシェは、それらの不服従よりも良い評価を持っています。

#2 –外部拡張

現金担保口座

現金担保口座は、収入が不足した場合に発行者が使用する口座です。組織は、商業銀行から一定の金額を借りて、最高の信用度のコマーシャルペーパー(CP)商品を購入することができます。資産担保証券に問題が発生した場合、組織はコマーシャルペーパーを販売し、投資家から借りた金額を返済できるため、現金担保口座は信用補完を保証します。

信用状

不足が発生した場合、銀行またはその他の金融機関は、支払いがデフォルトになったときに発行者に補償するための手数料を支払われます。信用状で強化された証券は格下げされる可能性があり、その結果、信用状強化のために外部のサポートが必要な場合、発行者は現金担保口座にさらに依存します。

保証債

保証債に裏打ちされた資産担保証券は、保証債の発行者と同じ格付けを持っています。資産担保証券が期待どおりに機能しない場合、保証債を使用してデフォルトした支払いを払い戻すことができるため、信用補完は、保証債を裏付けとする資産担保証券に対して機能します。

ラップされた証券

利息および元本の支払いに関する第三者による保険または保証は、ラップされた証券と呼ばれます。第三者は、証券の発行者の親会社、銀行、保険会社の場合があります。保証は通常、AAA格の会社または銀行によって提供されます。

信用補完の例

ABC Inc.は、債券を発行して資金を調達しています。投資家への債券の支払いに必要な金利を下げるために、信用補完を行う場合があります。ABC Inc.は、元本の一部について銀行保証を取得する必要があります。これにより、債券は「銀行保証」になります。この場合、投資家は、ABC Inc.が債券の保有期間中に債務不履行に陥った場合に備えて、銀行の保証に頼って投資を取り戻すことができます。発行時の債券の格付けがBBBだったとすると、銀行保証は債券の信用格付けをAAに引き上げるのに役立ちます。

信用格付けの改善により、ABC Inc.が金利を引き下げる余地が生まれ、投資家が銀行の保証で利払いと元本を確実に受け取ることができるようになります。

利点

  • これにより、組織はより低い金利で借りることができます。
  • それは組織の信用力を向上させます。
  • これにより、組織は信用度の向上に取り組むことができます。

短所

  • 組織は、コアビジネスに集中するのではなく、信用力を高めるためにさまざまな方法を試してしまう可能性があります。
  • 信用格付けの高い証券は投資家に最も好まれ、信用格付けの低い証券は投資されません。
  • 信用補完は、コアビジネス活動で実際にうまく機能していない発行者の誤ったイメージを描く可能性があるため、投資家の間にあいまいさが生じます。

結論

  • これは、組織が信用力を向上させるために採用した戦略です。
  • 内部と外部の2つの主要な信用補完手法があります
  • 信用補完は、借り手(組織)と貸し手(投資家)の双方にメリットのある状況を作り出すことを目的としています。
  • 投資家による投資のセキュリティを確保します。