ベンチャーキャピタル| それがどのように機能するか、資金調達プロセスと出口リターンの概要

ベンチャーキャピタルとは何ですか？

ベンチャーキャピタルは、金融機関、銀行、年金基金、企業、ハイネットワークの個人などの投資家が、ビジネスパートナーとしての長期的なエクイティファイナンスと実践的なアドバイスを提供することで、新しく急成長している企業を支援するスタートアップに資金を提供するモードです。リスクと報酬を共有し、将来の成長のための強固な資本基盤を確保します。

説明

ベンチャーキャピタルは、成長の途方もない可能性を秘めたビジネスに投資されます。ベンチャーキャピタルに投資する人々はベンチャーキャピタリストとして知られています。ベンチャーキャピタルは、新興企業や中小企業が資本市場にアクセスできないため、資金を調達するために不可欠な方法です。ベンチャーキャピタルによる資金調達は、投資家に平均以上のリターンを提供するため、人気が高まっています。

Uberは88億ドル近くの総資金を受け取っています。上記の表は、Uberの投資と既知のバリュエーションのタイムラインを示しています。

新興企業や中小企業にとって、ローンやその他の形態の借金で資金を調達するのに比べれば、簡単にお金を稼ぐことができます。

ベンチャーキャピタリストは誰ですか？

これらは、すでにマークを付けており、投資するのに十分な金額を持っている裕福な投資家です。これらの投資家とは別に、投資銀行でさえ、他の金融機関が投資家としてやって来ます。

彼らがこのリスクを取ることに興味を持っている理由は、彼らが伝統的な投資と比較してはるかに高いリターンを得るからです。投資が失敗した場合の損失も莫大ですが、投資家はそれを負担するために必要なリスク選好を持っています。

ベンチャーキャピタル業界はどのように機能しますか？

ベンチャーキャピタル業界には4つの重要なプレーヤーがいます

1. 起業家
2. ベンチャーキャピタリスト
3. 投資銀行
4. 個人投資家

起業家は資金を必要とする人です。投資家は、高いリターンを望んでいる富裕層です。投資銀行家とは、売却可能な企業と、これら3人のプレーヤーのための市場を創出するベンチャーキャピタリストを必要としている人々です。

ソース：hbr.org

ベンチャーキャピタル会社の構造

基本的なベンチャーキャピタルファンドの構造は、リミテッドパートナーとして構成されます。基金はパートナーシップ契約によって管理されています。

管理会社はファンドの事業です。管理会社は2％の管理費を受け取ります。これらの費用は、家賃、従業員の給与などの一般的な管理費を満たすために使用されます。

リミテッドパートナー（LP）は、ベンチャーファンドに資本を投入する人です。LPは主に、年金基金、保険会社、基金、財団、ファミリーオフィス、富裕層などの機関投資家です。

ゼネラルパートナー（GP）は、管理会社のベンチャーキャピタルパートナーです。彼は、ベンチャーファンドの調達と管理、必要な投資決定を行い、ポートフォリオ企業の撤退を支援する責任を負っています。これは、リミテッドパートナーに対する受託者責任があるためです。

ポートフォリオ企業またはスタートアップは、資金調達が必要な企業であり、優先株式または一般株式と引き換えにベンチャーファンドから資金調達を受けます。ベンチャーファンドは、M＆Aなどの流動性イベントが発生した場合、または企業がIPOに参加することを決定し、これらの株式を現金に変換できる場合に、利益を実現できます。

ベンチャーキャピタルの資金調達プロセス

資金調達が行われるさまざまな段階があります。これらは -：

1. ステージI–資金調達プロセスは、起業家によるベンチャーキャピタルへの計画の提出から始まります。事業計画は、ベンチャーキャピタルにあなたのビジネスアイデア、あなたが販売しようとしている市場、そしてあなたがどのように利益を上げてあなたのビジネスを成長させることを計画しているかを伝えるのに役立ちます。事業計画に必要な詳細は、提案のエグゼクティブサマリー、市場規模、管理に関する情報、財務予測、競争シナリオです。 VCがビジネスプランに引き付けられると、プロセスは第2段階に進みます。
2. ステージII -当事者間の最初の会議-ビジネスプランを通過した後にそのポストVCはスタートアップの管理と顔の会議に顔を求めて予備的研究。この会議は、VCが事業に投資するかどうかを決定するポストとして重要です。すべてがうまくいけば、VCはデューデリジェンスを実施している次の段階に進みます。
3. ステージIIIは-デューデリジェンスを実施-このプロセスは、迅速な顧客に関するビジネスの所有者によって与えられた参考文献の評価、事業戦略の評価、債務者と債権者の再確認であり、その他の関連情報への迅速なチェックは、2者間で交換しました。
4. ステージIVは-タームシートの完成-すべての場所に落ちた場合にデューデリジェンスを行った後、VCはタームシートを提供するであろう。タームシートは、2者間の契約条件をリストした拘束力のない文書です。タームシートは交渉可能であり、すべての当事者がそれに同意した後に完成します。合意後、すべての法的文書が作成され、立ち上げ時に法的デューデリジェンスが実施されます。この後、資金は事業に解放されます。

ベンチャーキャピタルの資金調達の種類

さまざまな種類のベンチャーキャピタルの分類は、ビジネスのさまざまな段階でのアプリケーションに基づいています。ベンチャーキャピタルの3つの主要なタイプは、初期段階の資金調達と買収/バイアウト資金調達です。ベンチャーキャピタルの資金調達手続きは、6段階の資金調達を通じて完了します。これらの段階は、会社の発展の段階によるものです。これらの段階は-：

• シードマネー-：これは、起業家のアイデアを開発するために提供される低レベルの資金調達です。
• スタートアップ–これらは、運営されており、マーケティング費用と製品開発費用を満たすための資金を必要とするビジネスです。これは通常、製品またはサービスの開発を完了するために企業に与えられます。
• 第1ラウンド–このタイプの資金調達は、製造および早期販売のための資金調達のためのものです。この種の資金調達は、資本をすべて活用し、資金を必要としている企業が本格的な事業活動を開始するのに役立ちます。
• 第2ラウンド–売上はあるが、まだ利益を上げていない、または損益分岐点に達した企業向けのこの資金調達
• 第3ラウンド–これはメザニンファイナンスです。このファイナンスでは、新たに価値のある会社の拡大のために資金が使用されます。
• 第4ラウンド–これは公開に使用されるお金です。このラウンドは、つなぎ融資とも呼ばれます。

初期段階の資金調達には、シード資金調達、スタートアップ資金調達、および第1段階の資金調達が3つのサブディビジョンとしてあります。一方、拡張融資は、第2段階の融資、橋梁融資、および第3段階の融資またはメザニン融資に分類できます。

これとは別に、第2段階の資金調達は、事業を拡大するために企業にも提供されます。つなぎ融資は通常、短期の利息のみの融資に対して提供されます。また、新規株式公開（IPO）を採用している企業への金銭的支援の手段として提供されることもあります。

ベンチャーキャピタル出口ルート

ベンチャーキャピタリストが利用できるさまざまな出口ルートがあります。彼らは次の方法で投資を現金化することができます-：

• 新規株式公開（IPO）
• 株式を買い戻すプロモーター
• 合併と買収
• 他の戦略的投資家に株式を売却する

ベンチャーキャピタルの長所と短所

VCの利点

• 富と専門知識をビジネスに持ち込むことができます
• 資金調達はエクイティによって行われるため、借金である事業のために資金を借りる場合に比べて、事業が直面する負担は少なくなります。
• 企業はまた、VCや、経験の浅いビジネスパーソンがビジネスをより成功させるのに役立つ技術、マーケティング、または戦略的専門知識を通じて貴重なつながりを得ることができます。
• お金を返済する義務はありません。

VCのデメリット

• 投資家が部品の所有者になると、自律性が失われます。彼らの実質的な利害関係のために、彼らはビジネス上の決定において発言権を持たせようとします。
• 投資家を参加させるプロセスは、時間と時間のかかるプロセスです。
• 一般的に、投資家はお金を持っているので、取引を成立させることになると彼は発言権を持っています。したがって、ビジネスが斬新なアイデアであるか、大きな潜在的需要がない限り、タームシートは一般的に投資家に偏っています。
• ベンチャーキャピタルによる資金調達のメリットは、長期的にのみ実現されます。

ベンチャーキャピタルのリターン

ベンチャーファンドは、流動性イベント（つまり「出口」）が発生した場合にのみ利益を実現できます。これは、次の3つの状況で発生します。

1. 株式購入：これは、会社の所有権を購入しようとしている新しい投資家が既存の投資家から株式を購入したときに発生します。会社の所有者が株を買い戻すこともありました。
2. 戦略的買収：戦略的買収は、合併または買収によって行われます。これは、差別化されたテクノロジー、大規模な顧客ベース、ロックスターチーム、またはその他の組み合わせを購入する意思のある企業によって行われます。MicrosoftによるHotmailの取得例
3. 新規株式公開（IPO）：独立した事業を持ち、安定した顧客基盤、製品戦略、および成長で利益を上げている企業は、IPOによる将来の成長のために資金を調達することを好みます。

ベンチャーキャピタルファンドの寿命

VCファンドの平均寿命は7年から10年の範囲です。ただし、それらは3〜4年間のみアクティブなままです。その理由は、4年の終わりまでに、ファンドの資金の大部分がすでに投資されているためです。残りの年は、いくつかの例外的なパフォーマーへの結果的な投資を収穫するためのものです。

一般的に、VCファンドは、既存のポートフォリオ企業をサポートするために、ファンドの約50％を準備金として予約します。ただし、小規模な増分所有に必要な大規模な資本のために経済的に実行可能ではないため、小規模なファンドはその後の投資を行いません。

したがって、資金を探している新興企業の場合は、4年未満のVCに確実にアプローチする必要があります。

最初にPEファンドと同じように、リミテッドパートナーに支払いが行われ、次にファンドが支払われます。各ファンドは4年間アクティブであり、その後、リターンを収穫します。VCは同時に複数のファンドをアクティブにしますが、新しい投資を受け入れるためにアクティブになっているのはごくわずかです。未割り当ての資金を指すために使用される用語は「ドライパウダー」です

史上最高のVC取引

1. アリババ–ソフトバンク： –ソフトバンクは2000年にアリババに2000万ドルを投資しました。2016年には、80億ドル相当のアリババ株を売却しました。それでも、Alibabaの28％以上を所有しています（時価総額は4,000億ドル近く）。この投資がソフトバンクに500倍以上の利益をもたらしたと推測する賞はありません。
2. WhatsApp – Sequoia  – SequoiaはWhatsAppに合計約6000万ドルを投資し、2011年の最初の800万ドルの投資の後、その出資比率を約40％に増やしました。WhatsappはFacebookに190億ドルで買収され、Sequoiaが64億ドルの取引を行うのを支援しました。セコイアが成し遂げたトータルリターンはどれくらいだと思いますか？
3. eBay –ベンチマーク– ベンチマークはEbayのシリーズAに670万ドルを投資しました。IPO後、投資は50億ドル以上の価値がありました。繰り返しになりますが、リターンは気が遠くなるようなものでした。

トップ20のベンチャーキャピタリスト

出典：CBInsights

ベンチャーキャピタルとプライベートエクイティの違い

一般的に、VCとPEという用語の間には混乱があります。ただし、この2つには違いがあります。VCとPEの主な違いは、PEは投資先の会社の100％を購入するのに対し、VCは50％以下を投資することです。それとは別に、PE企業の集中は成熟した企業にあり、VCは潜在的な成長を伴う新興企業に集中しています。

結論

ベンチャーキャピタルファンドに関連する投資家は、投資に伴うリスクが高いため、調査と分析が必要です。スタートアップとして、彼らは必要な専門知識を提供するファンドとは別に、適切なベンチャーファンドに関連付けられる必要があります。