ミディアムタームノート(定義、例)| MTNのトップ2タイプ

ミディアムタームノート(MTN)とは何ですか?

ミディアムタームノートは、通常5年から10年の範囲の満期で継続的に一定期間にわたって組織によって発行された債券です。一度発行される債券とは異なり、MTNはディーラーまたはさまざまなディーラーによって一定期間にわたって継続的に発行および販売されます。MTNは、取引所ではなく中期債券仲介で取引されます。ディーラーとして機能する投資銀行は、ベストエフォートベースで投資家にノートを販売し、発行者に代わって指定された金額またはノート全体を販売する義務はディーラーにありません。

  • 中期債は、公開市場で大衆に発行される債券とは異なり、大規模な機関投資家や富裕層を対象としています。中期債は請求可能であり、発行時に発行された目論見書および関連文書に記載されているように、発行者は指定された期間後に投資家に未払いの金額を返済することができます。
  • 発行者は、ミディアムタームノートプログラムで発行されるノートの一意の識別子を生成する必要があります。これらの識別子は、発行される市場に応じて、国際証券識別番号(ISIN)または統一証券識別手順委員会(CUSIP)になります。

ミディアムタームノートの種類

ノートの発行場所に応じて、これらは米国中期ノートまたはユーロ中期ノートと呼ばれます。

#1-米国中期債

米国の投資家に発行されるミディアムタームノートは、USミディアムタームノートと呼ばれます。これらは米国で発行および取引されており、米国のミディアムタームノートプログラムを介して発行する必要があります。発行者は、米国証券取引委員会に1億ドルから10億ドル相当の証券の棚登録を提出する必要があります。

SECが最初の申請を承認すると、発行者はミディアムタームノートを説明する目論見書を提出します。目論見書には、ノートの発行に関する幅広いレベルの情報がすべて含まれています。また、これらのノートの販売に関与しているすべての投資銀行に関する情報もあります。投資銀行は、債券の発行に基づいて仕組商品を作成するための引受手数料を請求します。

2019年7月18日、連邦住宅ローン抵当公社(フレディックマック)から50,000,000ドルの中期債が発行されました。債券には2.25%の固定金利が支払われ、2022年1月に満期になります。債券の金種は1紙幣あたり1,000ドルで、その増分があります。最初の利払い日は2020年1月18日です。ノートの引受人は、Jefferies&Co。Inc。、Wells Fargo Securities LLC、およびBNY Mellon Capital MarketsLLCです。

ノートの価格補足に従って、ノートは最初の利息支払い日後に呼び出すことができます。ノートには固定クーポンが付いており、半年ごとに1月18日と7月18日に支払われます。

ノートは米国の投資家向けに米国で発行されているため、これは米国の中期ノートです。

#2 –ユーロミディアムタームノート

ノートが米国およびカナダ以外で発行および取引される場合、ノートはユーロ中期ノートと呼ばれます。発行者は、ユーロ中期債の発行により、資本を獲得するために海外市場に容易に参入することが容易になります。ユーロミディアムタームノートにより、発行者は幅広い市場と通貨にアクセスできます。米国中期債と同様に、ユーロ中期債はさまざまな満期で継続的に発行されます。

スペインの電気通信プロバイダーであるSAUのTelefónicaEmisionesは、40,000,000,000ユーロ相当の紙幣を発行しました。これらのノートはシリーズで発行されることになっており、各シリーズには1つ以上のトランシェが発行されます。これらのノートの金利は固定または変動のいずれかであり、ノート発行の最終条件でさらに指定されます。ノートは、発行文書に応じて、指定された期間の後に呼び出すことができます。

ノートの発行に関与するディーラーは、BNPパリバ、Banco Bilbao Vizcaya Argentaria、SA、Banco Santander、SA、Barclays Bank PLC、Merrill Lynch International、BofA Securities Europe SA、Deutsche Bank AG、UBS Europe SE、Commerzbank Aktiengesellschaft、Credit Suisse Securities (Europe)Limited、Goldman Sachs International、HSBC Bank plc、JP Morgan Securities plc、Citigroup Global Markets Limited、Mizuho International plc、Morgan Stanley&Co。Internationalplc、NatWest Markets NV、SociétéGénérale、UniCredit Bank AG少数。

このノートは米国とカナダ以外で発行されているため、ユーロミディアムタームノートです。

利点

  • MTNの収益率は、他の短期投資よりも高くなっています。
  • これにより、投資家は短期投資オプションと長期投資オプションの間のセキュリティに投資することができます。
  • ミディアムタームノートは、発行者のニーズに合わせて調整されたカスタマイズされた証券であり、発行者がより低コストで債券発行を最大限に活用できるようにします。
  • これにより、発行者は、多数のストラクチャード商品とともに多様な市場に参入することができます。
  • MTN市場では、発行者、ディーラー、投資家だけが一次取引に関与しているため、発行者は慎重に資金を調達することができます。

短所

  • 中期債のサービス費用は増分であるため、金利支払いによる節約を相殺することができます。
  • 米国の中期債の発行には厳格な発行文書があるため、発行者は複数の債券の発行よりも公債の発行を好みます。

結論

  • ミディアムタームノートは、発行者に代わってディーラーが9ヶ月から30年の満期で継続的に販売する債券です。
  • 中期債には利息があり、EuriborやLIBORなどの金利にリンクされた固定または変動クーポンレートを持つことができます。
  • 中期債には、スワップレートやその他の仕組商品にリンクできる複雑な金利が含まれる場合もあります。