リバースレポ契約（リバースレポ）とは何ですか？
リバースレポ契約はリバースレポとも呼ばれ、あらゆる種類の証券または資産を購入した証券の買い手は、より高い価格でそれらを販売する権利を有することを示す、買い手と売り手の間の合意の実施をもたらします。将来、つまり将来より高い価格を受け入れなければならない売り手。
リバースレポの説明
リバースレポ契約では、通常、2つの当事者が関与します。実行の1つのレッグは、主に中央銀行から証券を購入する商業銀行で構成されています。実行されたトランザクションのもう1つのレッグは、以前に商業銀行から購入した正確な証券または資産を再び中央銀行に売却することです。一般的に有価証券の売買を伴うこれらの取引は、担保ベースのローンの観点からも見ることができます。さらに、この契約は、契約条件が最大14日間に及ぶオーバーナイトローンです。連邦準備制度は、65営業日までの契約で逆レポ契約を実施します。
リバースレポ契約の構成要素
- リバースレポ契約またはリバースレポは、主に2つの当事者、つまり2つの取引区間で構成されます。1つは「販売」で、もう1つは「買い戻し」です。これには、「販売」部分の売り手が買い手から調達し、「買い戻し」部分で買い手に返還される担保または担保が含まれます。
- 売り手が最初のレグで1000ドルの担保を取り、100ドルで証券を販売し、2番目のレグで同じ売り手が150ドルで証券を買い戻し、1000ドルの証券を関係する他の当事者に返すとします。差、つまり$ 150 – $ 100 = $ 50は、ヘアカットマージンと呼ばれます。
- 相手方は、資産や証券をより高いレートで売却する方法で得られた差額である取引の利息の形でお金を稼ぎます。このようにして、当事者はセキュリティの一時的な使用法も導き出しました。
リバースレポはどのように機能しますか？
このような契約の主なユーザーは、通常、金融当局、金融機関、投資信託会社、ソブリンファンド、商業銀行、年金基金、保険会社などです。リバースレポレートは、主に金融機関が銀行システムからお金を取得するために使用します。経済における資金の供給をチェックし続けるために、市場の流動性の増加を圧迫または禁止すること。
この短期貸付は、現金で十分であるがリスクを冒しがちな投資家に提供されます。これは、以前は相手方がカバーしていた市場でのショートポジションを調達するために利用できます。証券は売り手から買い手に販売され、将来、買い手は同じ証券を売り手に再び販売することを約束します。リバースレポ契約は、当面の間、銀行システムの準備金残高の数を減らします。
例
リバースレポレートは、連邦銀行が現金準備金または有価証券を連邦銀行の財務省に預け入れまたは投資する他の営業銀行に提供する金利です。これは、企業や顧客に同じものを貸すよりもはるかに優れた安全な駐車場であると考えられています。リバースレポの場合、証券や資金は連邦銀行で安全です。
例を挙げると、すべての連邦銀行は、これらの契約に関与する他の当事者に提供するリバースレポレートの一定の割合を持っています。米国の連邦銀行によって固定されたリバースレポレートが6％であると仮定します。つまり、商業銀行に500,000ドルの超過現金余剰がある場合、銀行は連邦とのリバースレポ契約に同じものを投資できます。バンク。
これを行うと、特定の商業銀行は、ヘアカットマージンとも呼ばれる30,000ドルの利息を獲得します。
リバースレポのメリット
以下は、リバースレポ契約のいくつかのメリットです。
- それは、他の銀行が経済の高レベルのインフレの間に連邦銀行に余剰現金を保管することを奨励し、銀行が余剰資金からより多くの利益を得ることができるようにします。
- これは、特定の有価証券または現金準備金を元の売り手に高いレートで売却することによって得られる証拠金の方法で利益を得る方法です。銀行の場合、得られる利益は、連邦銀行または中央銀行に余剰現金を預けることによって得られる利息の過程にあります。
- リバースレポレートは、経済で利用可能なマネーサプライを制御するための手段です。
- 高金利は経済に流動性を注入するのに役立ちます
- それは、商業銀行がより高いリターンを得るために連邦銀行に余剰資金を投資または保管するように刺激します。
リスク
- 連邦銀行は、他の連邦カウンターパーティが直面しているコストとは異なるリバースレポ契約でコストに直面する必要があるため、これらのコストの違いはどこかで説明する必要があります。
- 大規模なリバースレポは、主要な銀行の仲介を妨げる可能性があります。
- 企業のカウンターパーティとのリバースレポ契約には、通常、適切な確立がありません。
- 関係する両当事者の財政状態および担保の価値は、司法的に測定またはチェックされていません。
- カウンターパーティは、その義務を履行しない可能性があります。
- 与えられた担保は、市場のボラティリティと市場シナリオの変化により価値を失う傾向があります。
結論
逆購入契約は、ポートフォリオに流動性を提供するための代替方法です。これは、予期せぬ現金の要求に直面するポートフォリオの清算を防ぐ方法です。また、効果的な現金管理の実践としても使用されます。
リバースレポは、短期投資範囲でそれ自体をプロビジョニングする資金の貸し手のための担保預金であり、このようにして、特定のショートポジションをカバーするために証券を借りるゲートウェイも作成します。一般的には、経済全体のマネーサプライを管理することを目的としています。また、主に国債が関係しているため、より安全であると考えられています。