カルマー比(定義、式)| Excelでカルマー比を計算する

カルマーレシオとは何ですか?

カルマーレシオとは、ヘッジファンドや投資に関連するリスクリターンに対する平均年率の比率を指し、リターンとリスクの関係を示し、平均年率を過去3年間の最大ドローダウンで割って計算されます。さまざまなヘッジファンドのパフォーマンスを評価し、投資に関する決定を下します。これは、1991年に米国でTerry W. young氏によって発明され、「California ManagementAccountReports」という名前のTerryYoungの会社の短縮形です。

Calmar Ratioは、ミューチュアルファンドまたはヘッジファンドの選択で、2つのパフォーマンスを評価し、投資を決定するために使用されます。

カルマー比率=平均年間収益率/最大ドローダウン

※ここでは、分子と分母の両方が過去3年間で計算されています。

このCalmarRatio Excelテンプレートはここからダウンロードできます– Calmar RatioExcelテンプレート

例1

ヘッジファンドの過去3年間の年間収益率が25%であるとします。ファンドは$ 10,000から活動を開始し、$ 25,000に上昇し、その後危機的状況により$ 8,000に低下しました。

解決:

ここでは、ファンドの最大ドローダウンを次の方法で計算する必要があります。

最大ドローダウン=($ 25,000- $ 8,000)/ $ 25,000 = 68%。

上記の情報に基づいて、次のようにカルマー比を計算できます。

= 25%/ 68%

カルモル比= 0.3676。

例2

ファンドAとファンドBの2つのファンドがあるとします。以下は各ファンドの詳細です。どのファンドが投資家にとってより有益であるか。

解決策

ファンドAのカルマー比率は、上記の式を使用して次のように計算できます。

= 25%/ 68%

ファンドAのカルマー比率= 0.37

ファンドBのカルマー比率は、上記の式を使用して次のように計算できます。

= 20%/ 40%

ファンドBのカルマー比率= 0.5

上記の例では、投資家はファンドBに比べて年間収益率が高いため、ファンドAに行きたくなります。ただし、両方のファンドの比率を比較すると、ファンドbのカルマー比率は次のように高くなります。ファンドAと比較して。したがって、ファンドAはNAVの変動にさらされやすいため、ファンドBよりもリスクが高くなります。

利点

これは、アナリストとファンドマネージャーがファンドのパフォーマンスを確認し、高いリターンを提供している同業他社と比較するために使用する最も重要な比率の1つです。以下に、主な利点のいくつかを示します。

  • ファンドのリスクとリターンの関係を明確に把握し、投資家が慎重に資金を投資できるようにします。
  • 定期的に価格の変動や変動のレベルを強調し、ファンドの価格の安定性を明確に示します。
  • 比率が高いほどファンドのパフォーマンスが高くなり、カルマー比率が低いほどファンドのパフォーマンスが低くなり、偏差や変動が発生しやすくなります。
  • これにより、ファンドマネージャーはファンドのパフォーマンスを理解し、カルマー比率が低く、さらに綿密に監視する必要があるファンドについてのシグナルを得ることができます。
  • 過去3年間に発生したドローダウンも考慮に入れているため、投資家は投資戦略を選択する際のガイドとなります。

短所

  • 意思決定においてより適切な要素であるポートフォリオの標準偏差ではなく、最大ドローダウンを考慮します。
  • シャープレシオに似ています。
  • カルマー比率の計算には3年しかかかりません。
  • ほとんどの株式は、その特定の期間にのみパフォーマンスを発揮する循環型株式であるため、過去3年間のパフォーマンスを比較することは適切な基準ではありません。
  • これは数学的なツールであり、セクターの動作を考慮していません。
  • 株式やファンドの標準偏差は考慮されていません。
  • 株式やファンドの将来の予測は考慮されていません。
  • 株式やファンドに大きな影響を与えるであろう今後の新しい要素や政府の政策は考慮されていません。

カルマー比の変化に関する注意点

  • カルマー比率の大幅な変化は、ファンドの継続的なパフォーマンスを示唆し、ファンドに賛成または反対した決定の影響を浮き彫りにします。
  • カルマー比率の突然の上昇は、ファンドにとってプラスの兆候です。これは、同じものがリスクや価格/ナビゲーションの偏差を起こしにくく、パフォーマンスが向上し始めているためです。
  • あるいは、これはカルマー比の突然の低下を意味します。これは、ファンドのパフォーマンスが、年間収益率または過去3年間の最大ドローダウンによって影響を受けることを意味します。
  • 投資家に関しては、カルマー比率が急激に低下したファンドには近づかないほうがよいでしょうが、リターンは高くなり、カルマーが急上昇したファンドに投資する可能性があります。ファンドのパフォーマンスが長期的に改善し始めるので、比率。

結論

Calmer Ratioは、投資家のために投資する正しいファンドを特定し、ファンドマネージャーの観点から比率の低いファンドをさらに監視するための最も重要なツールの1つです。ただし、分析のためにCalmar比率のみを考慮し、他のすべての要因を無視するのではなく、政府の方針、ニュース要素、連邦銀行の方針、SEC規制などの他のマクロ要因も、ファンドのパフォーマンスを決定する際に考慮する必要があります。

大事なことを言い忘れましたが、ファンドや株式、そしてその財務実績を垣間見ることは良い統計ツールです。