オーバーアロットメントオプション（プロセス、機能）| Greenshoeはどのように機能しますか？

オーバーアロットメントオプションとは何ですか？

オーバーアロットメントオプションは、IPO中の引受契約で使用される条項であり、この条項は、発行された証券の需要が予想よりも高い場合に、発行者が以前に計画したよりも多くの株式を投資家に売却する権利を引受人に提供します。

これは、IPO中に使用される条項であり、引受人は会社の株式の15％を提示価格で追加購入することができます。

Greenshoe Optionはどのように機能しますか？

Green Shoe Manufacturingという名前の会社にちなんで造られたGreenshoeOption（最初にGreenshoe条項を引受人の合意に組み込んだ）。これがその仕組みです：

企業が将来の開発計画の一部のために資金を調達したい場合、資金を調達する方法の1つはIPOを介することです。
IPO中に、会社は自社の証券の発行価格を宣言し、発行する特定の数量の株式を発表します（たとえば、それぞれ5.00ドルで100万の証券）。優良企業や背景や統計が非常に優れている企業の場合、そのようなセキュリティの需要が制御不能に高まり、そのために価格が上昇する可能性があります。
第二に、需要が増加するため、実際のサブスクリプションは予想をはるかに上回ります（たとえば、実際のサブスクリプションは500,000であるのに対し、予想されるのは100,000です）。この場合、各サブスクライバーに割り当てられるシェアの数は比例して減少します（実際の2つの数と予想される10の数）。
したがって、必要な価格と実際の価格の間にギャップが生じます。これは、この証券に対する需要の予期しない性質によるものです。この需給ギャップを抑えるために、企業は「グリーンシューオプション」を考え出します。
このタイプのオプションでは、会社はIPOの提案時に、グリーンシューオプションを行使する戦略を宣言します。したがって、それは「安定化エージェント」として機能する市場のマーチャントバンカーにアプローチします。
証券の発行時に、安定化エージェントは、市場の追加の加入者にそれらを許可するために、会社のプロモーターから特定の株式を借ります。このように、取引開始時に需給の不整合により証券の価格が大幅に上昇することはありません。
市場でのこの追加の提供から調達されたお金は、当事者のどの口座にも預け入れられません。このお金は、このプロセスのために作成されたエスクロー口座に預け入れられます。
市場で取引が開始されると、この安定化エージェントは、必要に応じてエスクロー口座に預け入れられたお金を引き出し、株主から余剰株式を買い戻し、会社のプロモーターに返済することができます。
プロモーターによる株式の貸付と、安定化エージェントによる特定の期間後の返済のプロセス全体は、「安定化メカニズム」と呼ばれます。

特徴

安定化メカニズム全体は30日以内に完了する必要があります。安定化エージェントは、会社の上場日から最大30日以内に、さらなるプロセスのために必要な量の株式を借り入れて返却する必要があります。彼がこのタイムライン内にプロセスを完了できず、この期間中に全株式の一部のみをプロモーターに返却できる場合、発行会社は残りの株式をプロモーターに許可します。
プロモーターは、発行全体の最大15.0％を安定化エージェントに貸し出すことができます。たとえば、発行総数が100万株であると想定される場合、プロモーターは、超過加入者に割り当てるために、最大150,000株までしか安定化エージェントを貸すことができません。
このオプションの最初の行使は、1918年にGreen Shoe Manufacturing（現在はStride Rite Corporationとして知られている）という会社によって行われ、このオプションは「オーバーアロットメントオプション」としても知られています。
オーバーアロットメントオプションは価格を安定させる方法であり、SEC（証券取引委員会）によって規制および許可されています。会社が将来このオプションを行使したい場合は、証券の発行中に発行するすべての複雑なRed HerringProspectusに明確に言及する必要があります。
安定化エージェント（または引受人）は、会社およびプロモーターと、上場する株式の価格と数量に関するすべての詳細に言及する個別の契約を締結する必要があります。また、安定剤の期限についても触れています。

オーバーアロットメントオプションを行使することの重要性

Greenshoe Optionは、会社、市場、および経済全体の価格安定化に役立ちます。それは、制御不能な需要による会社の株式の価格の急上昇を制御し、需要と供給の方程式を調整しようとします。
この取り決めは、特定の価格でプロモーターから株式を借り、価格が上がると投資家に高い価格で販売するという点で、引受人（会社の安定化エージェントとして機能することもあります）にとって有益です。そして、価格が下がる傾向にあるときは、市場から株を購入してプロモーターに返します。これが彼らが利益を得る方法です。
このメカニズムは、価格を安定させる方法で機能するため、投資家にとっても有益です。これにより、投資家にとってよりクリーンで透過的になり、より良い分析を行うことができます。
彼らは市場で会社の証券の価格を修正することを意図しているので、それは市場にとって有益です。需要の増加による単なる値上げは、株価の誤った測定です。したがって、同社は、正しい株価について（需要だけでなく）他のことを分析することによって、投資家に正しく指示しようとします。

結論

Greenshoe Optionは、同社の先見の明のあるビジョンに基づいており、市場での自社株の需要の増加を予測しています。それはまた、一般大衆の中での彼らの人気、そして投資家が彼らが将来実行し、彼らに非常に良いリターンを与えることを信じていることを指します。このタイプのオプションは、会社、引受会社、市場、投資家、および経済全体にとって有益です。ただし、投資家は、最適なリターンを得るために、あらゆる種類の投資の前に提供された文書を読む義務があります。