OIBDAとは何ですか？
OIBDAは、減価償却前の営業利益です。営業利益（非経常項目を除く）に減価償却費を加算して算出しています。これは非GAAP指標であるため、一般的に企業からの報告はありません。
- 減価償却前営業利益は、資本化や税制の影響を考慮せずに、継続的な事業活動の収益性をより明確に把握するために使用されます。
- 減価償却前の営業利益は、資本構成や税金に関係なく、発生する現金の代用として機能し、税額控除、設備への長期設備投資、商標などの無形資産などの営業外費用を除外します。
OIBDAの計算–コルゲートの例
コルゲートのOIBDAを計算してみましょう。以下は、コルゲートの損益計算書のスナップショットです–
出典：Colgate SEC Filings
ステップ1-損益計算書に従って営業利益を見つける
損益計算書による営業利益は以下のとおりです。
- 営業利益（2017年）= 3,589百万ドル
- 営業利益（2016年）= 3,837百万ドル
- 営業利益（2015年）= 2,789百万ドル
ステップ2–損益計算書に含まれている非経常費用を見つける
コルゲートの損益計算書には、2種類の非経常項目が含まれています
- ベネズエラの会計変更の料金は非定期的な項目です。
- その他の費用には、非経常費用の一部も含まれています-
出典：Colgate SEC Filings
上記の表では、無形資産の償却のみが経常費用です。表に含まれている他のすべては、本質的に非繰り返しです。
- 非経常費用（2017）= 169ドル– 11ドル+1ドル= 1億5900万ドル
- 非経常費用（2016年）= $ 105 – $ 97 + $ 17 – $ 10 – $ 11 = $ 400万
- 非経常費用（2015）= $ 1084（ベネズエラ料金）+ $ 170 + $ 14 + $ 34 – $ 187 – $ 8 + $ 6 = 1113百万ドル
ステップ3–営業利益を見つける（非経常費用を除く）
- 経常外費用を除く営業利益（2017年）= 3,589ドル+159ドル= 3,748百万ドル
- 経常外費用を除く営業利益（2016年）= 3,837ドル+4ドル= 3,841百万ドル
- 経常外費用を除く営業利益（2015年）= 2,789ドル+1,113ドル= 3,902百万ドル
ステップ4–減価償却費を見つける
出典：Colgate SEC Filings
キャッシュフロー計算書から、次のようになります。
- 減価償却費（2017年）= 4億7500万ドル
- 減価償却費（2016年）= 4億4300万ドル
- 減価償却費（2016年）= 449百万ドル
ステップ5–式を使用してOIBDAを計算する
OIBDAの計算式=営業利益（非経常項目控除後）+減価償却費+償却費
- OIBDA（2017）= $ 3,748 + $ 475 = $ 4223百万
- OIBDA（2016）= $ 3,841 + $ 443 = $ 4223百万
- OIBDA（2015）= 3,902ドル+449ドル= 4,351百万ドル
OIBDAとEBITDA–コルゲートの例
OIBDAとEBITDAは多くの点で類似していますが、計算中は、他の営業外費用によって異なります。非営業および非財務の収益と費用がない場合、OIBDAとEBITDAはどちらも同じになります。
以下の2015年、2016年、および2017年のコルゲートのEBITDAの計算を参照してください。
ここで、すべての非繰り返し項目を除外するOIBDAの計算を参照してください。
ほとんどの場合、営業外収益と費用は本質的に非経常的であり、財務アナリストが行う財務計算にそれらを含めないことは絶対に正常です。したがって、OIBDAはEBITDAよりも正確です。
減価償却前営業利益の詳細説明
- 企業は利息、税金、減価償却前利益（EBITDA）の使用にあまり関心がないため、減価償却前営業利益は人気を集めています。
- 減価償却前営業利益は営業外収益を考慮していないため、営業外収益は年々発生しないので有利であり、そのマーキングにより、すべての収益が通常の収益のみを反映していることが明確になります。オペレーション。
- すべての評価方法はDCFで始まるため、減価償却前の営業利益は詳細な財務分析の重要な部分です。このメトリックの変更とパターンは、コアオペレーションの変更のシグナルである可能性があるため、注意深く監視されます。
- 減価償却費は通常営業費用として含まれているため、減価償却費は営業利益に追加されます。
- 減価償却前営業利益は、企業の設備投資の選択による影響を除いた利益を測定します。また、債務返済、分配、またはその他の非中核的な営業費用に使用された現金も表示されません。減価償却前の営業利益の助けを借りて、投資家は会社の業務の効率についてよりよく理解することができます。
OIBDAの利点
- 減価償却前の営業利益の数値は、一般的に高く、場合によっては、他の会計方法で計算された収益の数値よりも大幅に高くなります。
- 減価償却前の営業利益は、従業員の給与、原材料費、従業員給付、年金拠出金、および配送料など、日常業務の一部であるすべての営業費用を考慮に入れています。OIBDAの計算では、税額控除、設備への長期設備投資、商標などの無形資産などの営業外費用は無視されます。
- 減価償却前営業利益は高い収益を上げており、株主や投資家にとって望ましいものです。
- 事業体の減価償却前営業利益で収益を報告することにより、設備への長期投資、税控除、無形資産への投資などの営業外支出を考慮する必要がなくなります。
OIBDAのデメリット
- 計算は非常に複雑です。
- これは非GAAP法であるため、非標準の収益計算が行われることを意味します。これは、創造性を発揮する場合があり、特別経費と経常経費の区別のように経費の区別が曖昧になる可能性があります。
- 減価償却前営業利益は非GAAP法であるため、その計算に何を含めるかについての具体的な基準はありません。したがって、代わりに複数の収益計算方法を使用する必要があります。
結論
減価償却前の営業利益は、税金や資本構成に関係なく、企業が生み出した現金を測定するための重要な指標です。そのため、M＆Aやリストラを設計するためのツールとして使用できます。この測定値は、企業の企業価値の合計を計算するために効果的に使用できます。企業が株主を喜ばせたいのであれば、減価償却前の営業利益の価値を高めることが非常に重要です。