非効率的な市場(定義、タイプ)| 市場の非効率性の例

非効率的な市場定義

非効率的な市場とは、金融資産がその公正かつ真の市場価値を表示または反映していない市場として定義されます。そして、効率的市場仮説の概念に従わない。効率的市場仮説は、金融システムで取引される金融資産は、金融システムまたは市場の参加者に対して常にその真の公正価値を示すと述べています。

非効率的な市場の種類

以下は非効率的な市場の種類です。

 #1-市場効率

非効率的な市場は、市場の効率性に由来しています。市場効率は、資産の価格が入手可能な情報とニュースに基づいて公正な市場価値を表示することを示しています。情報は効率的な市場ですぐに利用できるため、資産が過小評価または過大評価されることはなく、市場の期待を上回る方法はありません。

市場は効率的であるため、これは市場が市場参加者として仲裁人や投機家を持たないことを意味します。

#2 –情報の欠如

非効率的な市場では、資産の価格に影響を与える情報はすぐには利用できません。したがって、資産の正しい価格を決定または予測することは困難になります。これにより、金融資産が真の価値を示さず、市場が非効率的になります。

#3 –ニュースへの反応の遅れ

資産の価格に影響を与える可能性のある特定の種類のニュースが存在する可能性があります。非効率的な市場では、資産の価格は、資産に関連する入手可能なニュースを迅速かつ動的に反映します。一方、非効率的な市場は、ニュースが発行されたときに資産の価値に影響を与えないため、反応が遅れ、結果として非効率的な市場になります。

#4 –仲裁人と投機家の存在

アービトラージャーは、資産の誤った価格設定を利用し、そのような戦略でリスクのない利益を得るエンティティです。投機家は、資産に関連する高レベルのニュースにアクセスし、それらを使用して資産の価格を推測する個人です。非効率的な市場、資産のミスマッチはなく、情報はすべての市場参加者がすぐに利用できます。

しかし、この状況は、仲裁人と投機家が市場を支配し、それによって資産の価格に影響を与える非効率的な市場の反対です。

市場の非効率性の例

以下は、市場の非効率性の例です。

例1

金融市場での需要に応じて供給が常に変化する資産があるとします。これにより、金融資産の需給均衡が低下または悪化します。これはさらに、資産の需給の均衡が欠如しているために資産の価格に対する過大評価を過小評価する結果となる可能性があり、したがってこれは非効率的な市場を引き起こす。

例2

株式ABCがNYSE取引所とNASDAQ取引所の両方で取引されているとします。現在、NYSEでは10ドル、NASDAQでは10.95ドルで取引されています。情報が入手しやすいため、資産の誤った価格設定などの非効率的な市場は存在しません。

しかし、非効率的な市場では、このような資産の誤った価格設定の状況が存在し、仲裁人がリスクのない利益を引き出す機会になります。アービトラージャーは、ニューヨーク証券取引所で10ドルで株式を購入し、NASDAQで10.95ドルで株式を売却して、1株あたり0.95ドルのリスクのない利益を得ることができます。

例3–実用的なアプリケーション

1990年に発生したドットコムバブルは、市場の非効率性の一例です。ドットコムまたはインターネットは、ウェブサイトを通じて事業を行い、それによってそのような事業から収益を得る会社です。ドットコムバブルでは、米国を拠点とするテクノロジー株の株価が前例のないほど指数関数的に上昇しました。

株式の株価のインフレは、投資家がそのような株式に投資してポジションをとったときの過剰な投機と監視の欠如によるものでした。その結果、ドットコムバブルが崩壊したとき、資産の全体的な価値が大幅に低下しました。投機的なバブルは認識が非常に困難ですが、しきい値またはピークに達すると、そのようなバブルが破裂して、より明白で可能性が高くなります。

非効率的な市場の利点

  • 市場参加者は、市場に存在する非効率性のために、いくらかの超過収益を得る可能性があります。
  • 投機家や小規模トレーダーがポジションを清算して良好な利益を得るのに十分な時間を与える資産価格に反映される可能性のあるニュースに対する反応が遅れる可能性があります。
  • 非効率的な市場は、アービトラージャーがリスクのない利益を生み出すために使用できる資産の誤った価格設定を引き起こします。

短所

  • 市場参加者は非常に迅速かつ簡単にお金を失う傾向があります。
  • 非効率的な市場では、資産バブルと投機ベースのバブルが潜んでいるか、角を曲がっている可能性が常にあります。
  • 資産の需要と供給は常に変動する傾向があり、保有資産の価格の不一致につながります。

重要なポイント

  • 金融市場または資産ベースの市場は効率的であるように見える傾向があります。
  • しかし、資産の価格に影響を与える情報やニュースの調達は入手やアクセスが難しいため、これは効率的な金融市場を非効率的な市場に変えます。
  • 非効率的な市場では、価格がかなり過小評価され、過大評価されている資産が存在します。
  • 金融市場は、一定の遅延の後、資産の価格に対するニュースの影響を反映する可能性があります。

結論

市場は効率的であり、効率的市場理論に従って運営されていると想定されています。非効率的な市場、資産に関する情報、ニュースはすぐに入手できます。価格が過小評価または過大評価されている資産はなく、すべての資産の価格が同じであると想定されています。投機家や仲裁人の非効率的な市場のそのような存在はありません。これは、資産の価格が公平かつ均等ではないプラットフォームです。

過小評価されている資産と過大評価されている資産が存在する可能性があります。このようなシナリオのため、市場参加者の中には、高額で超過したリターンを獲得する人はほとんどいません。これらの市場にはプラットフォーム間で価格が一致しない可能性のある資産がある可能性があるため、アービトラージャーは非効率的な市場でリスクのない利益を得る傾向があります。非効率的な市場では、投機的なバブルが発生する可能性があります。