Differences between Trailing PE vs. Forward PE Ratio
Trailing PE uses earnings per share of the company over the period of the previous 12 months for calculating the price-earnings ratio, whereas Forward PE uses the forecasted earnings per share of the company over the period of the next 12 months for calculating the price-earnings ratio.
What is Trailing PE Ratio
Trailing PE Ratio is where we use the Historical Earning Per share in the denominator.
Trailing PE Ratio Formula (TTM or Trailing Twelve Months) = Price Per Share / EPS over the previous 12 months.
Trailing PE Ratio Example
Let us calculate the Trailing PE Ratio of Amazon.
Amazon Current Share Price = 1,586.51 (as of 20th March, 2018)
source: reuters.com
- Amazonの1株当たり利益（TTM）= EPS（2017年12月）+ EPS（2017年9月）+ EPS（2017年6月）+ EPS（2017年3月）= 2.153 + 0.518 + 0.400 + 1.505 = $ 4.576
- PE（TTM）=現在の価格/ EPS（TTM）= 1586.51 / 4.576 = 346.7x
フォワードPEレシオとは
式を使用してフォワードPE比率を計算する方法を見てみましょう–
先物PE比率の式= 1株あたりの価格/今後12か月間の予測EPS
フォワードPE比率の例
アマゾンの現在の株価= 1,586.51（2018年3月20日現在）
アマゾンのフォワードEPS（2018）= $ 8.3
アマゾンのフォワードEPS（2019）= $ 15.39
- 先物株価収益率（2018）=現在の株価収益率/ EPS（2018）= 1,586.51 / 8.31 = 190.91x
- 先物株価収益率（2019）=現在の株価収益率/ EPS（2019）= 1,586.51 / 15.39 = 103.08x
トレーリングPEとフォワードPEの比率
上からわかるように、2つの主な違いは使用されるEPSです。トレーリングPEの場合、過去のEPSを使用しますが、フォワードPEの場合、EPS予測を使用します。
トレーリングPEとフォワードPEの比率の例
トレーリングPE比率は過去のEPSを使用し、フォワードPE比率は予測EPSを使用します。以下の例を見て、トレーリングPEとフォワーディングPEの比率を計算しましょう。
AAA社の1株当たり利益は10.0ドルで、現在の市場価格は234ドルです。
- トレーリング株価収益率の式= $ 234 / $ 10 = $ 23.4x
同様に、AAA社の先渡価格収益率を計算してみましょう。会社AAA2016の推定EPSは11.0ドルで、現在の価格は234ドルです。
- 株価収益率の計算式= $ 234 / $ 11 = $ 21.3x
トレーリングPEとフォワードPEの比率（注意すべき重要なポイント）
トレーリング株価収益率と先渡株価収益率に関して考慮すべき点のいくつか。
- EPSが成長すると予想される場合、フォワードPE比率はヒストリカルPEまたはトレーリングPEよりも低くなります。上記の表から、AAAとBBBはEPSの増加を示しているため、それらのフォワードPEレシオはトレーリングPEレシオよりも低くなっています。
- 一方、EPSが低下すると予想される場合は、フォワードPEレシオがトレーリングPEレシオよりも高くなることに注意してください。これは、トレーリングPE比率が23.0倍であったDDD社で観察できます。ただし、フォワードPE比率は、2016年と2017年にそれぞれ28.7倍と38.3倍に増加しました。
- 株価収益率はEPS（2016E、2017Eなど）の予測のみを考慮しているのに対し、株価は遠い将来の収益成長見通しを反映していることに注意してください。
- 両社のバリュエーション比較のためにトレーリングPE比率を比較するだけでなく、相対価値に焦点を当てるためにフォワードPE比率を検討する必要があります。つまり、PEの違いが会社の長期的な成長見通しと財務の安定性を反映しているかどうかです。
トレーリングおよびフォワード 株価収益率–簡単な質問
Rudy Compは、2015年度に3200万ドルの収益を報告しました。アナリストは、今後12か月間のEPSを1.2ドルと予測しています。ルディは1株あたり20ドルの市場価格で2500万株の発行済み株式を持っています。ルディのトレーリングとリーディングの株価収益率を計算します。5年間の過去の平均株価収益率が15倍の場合、ルディコンプが過大評価されているか過小評価されているか。
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