外国為替リスクの定義
外国為替リスクとは、基本通貨（国内通貨）以外の通貨で入力された取引の決済価値が不利に変動するリスクを指します。このリスクは、基本通貨レートまたは通貨建てレートの変動の結果として発生し、為替レートリスクまたはFXリスクまたは通貨リスクとも呼ばれます。
外国為替リスクの種類
外国為替リスクは、以下の3種類のリスクに分類できます。
＃1-トランザクションリスク
事業取引が組織の自国通貨以外の通貨で行われる場合、取引開始日から決済日まで逆方向に為替レートが変動するリスクがあります。この種の外国為替リスクは、取引リスクとして知られています。このリスクは、実際のおよび可能性のある輸出入取引で発生します。
＃2 –翻訳リスク
事業組織に親会社の報告通貨以外の報告通貨を持つ海外子会社がある場合、連結の目的で、子会社の貸借対照表項目は、一般的な会計基準に基づいて親会社の報告通貨に変換されます。為替レートの結果としての連結財政状態および収益の変動のリスクは、換算リスクと呼ばれます。その結果、株価に影響を与えます。会計エクスポージャーとも呼ばれます。
＃3-経済的リスク
これは、為替レートの変動の結果として、当社の事業の市場予測および将来のキャッシュフローが変動するリスクです。これは、次に、会社の市場価値に影響を与えます。たとえば、会社の独占製品は、より低い為替レートが輸入製品をより安くするときに競争に直面し始めます。この種の外国為替リスクは、予測リスクとも呼ばれます。
外国為替収益率
企業が自国通貨以外の証券に投資する場合、収益率は外貨での収益率と為替レートでの上昇または減価の比率の組み合わせです。
（1 + R H）=（1 + R F）（1±R ex）どこ：
- R H =自国通貨または基本通貨での収益率
- R F =通貨建てまたは外貨での収益率
- R ex =為替レートの上昇率または減価率
外国為替リスクの例
米国を拠点とする多国籍企業は、100万米ドルの余剰資金を投資したいと考えています。同じものを米国の社債に投資して2.5％paのリターンを得るオプションがあります。財務担当者は、同じものをトルコの社債に投資して20％paのリターンを得る別のオプションを検討しています。今日の為替レートは1米ドル= 5試してみてください。1年後、為替レートは1 USD = 4.3TRYになると予想されます。どの投資が優れているかをアドバイスします。
解決
ここに、
- R H = 2.5％
- R F = 20％
R ex =（5 – 4.3）/ 5 = 14％（減価償却）
式によって、
（1 + R H）=（1 + R F）（1±R ex）
- =（1 + 20％）*（1 – 14％）
- = 1.2 * 0.86
- = 1.032
R H = 3.2％
ここでは、トルコの投資は3.2％のリターンをもたらしています。これは、残りのリターンが外国為替運動によって消費されているためです。したがって、TRY投資はUSD投資よりも優先されるべきです（3.2％> 2.5％）。
外国為替リスクの利点
- 外国為替変動は、オープンな外国為替ポジションの通貨の有利な動きから利益を得る機会を提供します。
- リスクをヘッジするための多数の新しく革新的な製品の入手可能性。
- リスクは、通貨のオープンポジションをまったく同じまたはまったく反対の外国為替の動きとペアにすることでヘッジできます。
- 両方の市場が非常に流動的であるため、上場OTC市場または店頭OTC市場のリスクをヘッジする柔軟性。
- 外国為替市場はどちらかの国で24時間営業しているため、ヘッジや投機はいつでも可能です。
外国為替リスクのデメリット
- オープンポジションが大きいレートに小さな動きがあったとしても、大きな損失をもたらす可能性があります。
- リスクをヘッジするには追加コストがかかります。
- ヘッジは、外国為替レートの変化とともに証拠金要件をもたらします。
- レートとスプレッドの決定は複雑なプロセスであり、不透明なことがよくあります。
外国為替リスクの制限
外国為替リスクには大きく2つの制限があります。
- 一つ目は、世界的な政策や経済情勢の変化の影響を受ける外国為替市場のボラティリティの高さです。さらに、これらの変更は、市場が24時間体制で運営されているため、即座に為替レートに反映されます。したがって、この市場で投機し、外国為替リスクを利用するには、人は気を配る必要があります。
- 第二に、完璧なヘッジが市場で見つかることはめったにありません。市場デリバティブは標準的であることが多いため、ヘッジが不完全になり、リスクが発生し続けます。OTC市場はこの問題を解決しようとしますが、コストとカウンターパーティの信用リスクが増大します。
結論
外国為替リスクは脅威をもたらし、オープンエクスポージャーをヘッジすることが重要です。しかし同時に、グローバルな情報を更新し続け、リスク選好の範囲内でオープンポジションを維持することにより、外国為替市場が提供するボラティリティから利益を得ることが賢明です。多くの商品の入手可能性と24時間体制の運用により、投機とヘッジの両方が容易になり、市場の流動性が高まりました。