M＆Aにおける相乗効果は、ビジネスユニットが単一のユニットを形成し、共通の目的を達成するために協力してビジネスを統合する場合、ビジネスの総収益は、両方の収益の合計よりも大きくなる可能性があるというビジネスユニットのアプローチです。個別に稼いだ事業や、そのような合併によってコストを削減することができます。
合併と買収における相乗効果
Synergyは、2つ以上の企業が結合して、より多くの利益を生み出すか、または一緒にコストを削減することを可能にする概念です。これらの企業は、互いに組み合わせると、独身で同じことをするよりも多くのメリットが得られると考えています。
この記事では、最初に相乗効果を理解し、次に記事の主な重点、つまり相乗効果の種類について説明します。
始めましょう。
合併と買収における相乗効果とは何ですか？
合併と買収の相乗効果について別の方法で話しましょう。直接例を挙げて、M＆Aの相乗効果がどのように機能するかを説明します。
A社とB社が相乗効果を追求することにしたとしましょう。相乗効果について話すときは、合併や買収について話します。A社とB社が合併したとしましょう。合併することでコストを削減し、利益を増やすことができると考えているからです。
彼らが合併することを決定した理由は、B社がA社が販売する完成品を準備するために使用する原材料を生産しているためです。
それらが合併した場合、A社はベンダーを探す必要がなく、原材料の調達はシームレスになります。
一方、合併の結果、B社は販売やマーケティングについて心配する必要がなくなりました。彼らがする必要があるのは、A社のためにより良い原材料を生産するために彼らのプロセスを改善することです。
この場合、A社とB社の合計は、A社とB社の合計よりも優れています。そのため、これをM＆Aの相乗効果と呼ぶことができます。
ここでは、M＆Aにおけるシナジーについて説明しますが、M＆Aについて詳しく知りたい場合は、M＆Aコース（M＆A）をご覧ください。
相乗効果の種類
企業間で発生するM＆Aには、通常3種類の相乗効果があります。さまざまな状況で相乗効果がどのように機能するかを理解できるように、これらのさまざまなタイプの相乗効果を見てみましょう。
＃1-収益の相乗効果
これは、M＆Aにおける3種類の相乗効果の最初のものです。2つの会社が収益の相乗効果を経験した場合、彼らはたまたまより多くの製品を販売します。
たとえば、GInc。がPInc。を買収したとします。GInc。は古いラップトップの販売を行っています。PInc。はGInc。の直接の競合相手ではありませんが、PInc。は新しいラップトップをかなり安く販売しています。P Inc.はまだ利益と規模が非常に小さいですが、新しいラップトップをはるかに安い価格で販売しているため、GInc。と大きな競争を繰り広げています。
GInc。がPInc。を買収したため、G Inc.は、使用済みのラップトップのみを販売することから、新しい市場で新しいラップトップを販売することへとその領域を拡大しました。この買収により、両社の収益は増加し、個別に行うよりも多くの収益を一緒に生み出すことができます。
そして、ここに収益の相乗効果の重要性があります。
収益シナジーの例
ソース：financhill.com
上記の例から、アラスカ航空がライバルのヴァージンアメリカを26億ドルで買収したことがわかります。アラスカの航空管理は、収益の相乗効果を2億4000万ドルと見積もっています。
＃2 –コストシナジー
合併における2番目のタイプの相乗効果は、コストの相乗効果です。コストシナジーにより、2社は合併または買収の結果としてコストを削減できます。同じ例をとると、上記のようになります。 P Inc.の買収の結果、GInc。は新しい地域への移動コストを削減できることがわかります。さらに、G Inc.は、追加コストを発生させることなく、新しい顧客セグメントにアクセスできます。
コスト削減は、コストシナジーの最も重要な利点の1つです。コストシナジーの場合、収益率は上がらない可能性があります。しかし、コストは間違いなく削減されます。この例では、GInc。とPInc。の間でコストの相乗効果が発生した場合、統合された会社は、ロジスティクス、保管、マーケティング費用、トレーニング費用の多くのコストを節約できます（P Inc.の従業員はトレーニングを行うことができるため） G Inc.の従業員およびその逆）、および市場調査にも携わっています。
そのため、適切な企業が合併したり、ある企業が別の企業を買収したりすると、コストの相乗効果が非常に効果的です。
コストシナジーの例
ソース：gulfnews.com
アブダビ国立銀行とファーストガルフ銀行の合併により、約10億ディルハムのコストシナジーがもたらされることに注意してください。コストシナジーは、ネットワークとスタッフの削減、システム統合、共通のビジネス機能の統合などにより、今後3年間で実現すると予想されます。
＃3 –財務シナジー
FinancialSynergyのM＆Aにおける3番目のタイプの相乗効果。中堅企業が銀行からローンを借りに行く場合、銀行はより多くの利子を請求する可能性があります。しかし、2つの中堅企業が合併し、その結果、大企業が銀行からローンを借りようとすると、借り入れをサポートするための資本構造とキャッシュフローが改善されるため、利益が得られます。
財務上の相乗効果とは、2つの中堅企業が合併して財務上の利点を生み出すことです。
これら2社は、財務シナジーを追求することで、ローンの借り入れや低利子の場合の経済的メリットを実現するだけでなく、追加の税制上のメリットも実現できます。さらに、彼らは負債能力を増やし、資本コストの合計を減らすこともできます。
一例として、L社とM社が合併して財務シナジーが生まれたと言えます。彼らは中堅企業であり、個別に事業を行っている場合、銀行からの融資を受けるために保険料を支払う必要があります。そうしないと、資本コストを削減できません。そのため、合併はこれらの企業の両方にとって非常に有益であることが判明し、M＆Aにおける財務上の相乗効果と呼ぶことができます。
M＆Aにおけるこれら3つの相乗効果を同時に実現することはできますか？
さて、これは非常に難しい質問です。理想的な世界では、これら3つを同時に達成できます。
しかし、通常、合併や買収を決定する当事者は、1つまたは最大2つのタイプの相乗効果を目指しています。
彼らが何を達成することを選んだとしても、最も重要なことは、合併または買収が有益であることが判明するかどうかです。
合併と買収で相乗効果を目指すことと相乗効果を達成することは、まったく別のことです。
両社が協力することを決定し、従業員が変更に抵抗しない場合、合併や買収から大きな利益を得る可能性は十分にあります。しかし、どちらの会社の従業員も、労働構造、スタイル、環境、管理の中心などの突然の変化を受け入れることができない場合があります。
その結果、すべての合併や買収がより大きな利益を生み出すとは限りません。
結論
この点に関するもう1つの重要な側面は、会社を購入するか、売却するか、または別の会社と合併するかをどのように理解するかです。機会を理解するために、買い手と売り手の両方が彼らがいるビジネス（または彼らが近い将来になりたい）を包括的に理解する必要があります。
M＆Aにおける相乗効果の機会を理解することは簡単ではありません。それには、経験豊富な事業主だけが持つことができる長年の経験と市場知識の感覚が必要です。失敗は非常に残酷なものになる可能性があるため、あらゆる種類の合併や買収を行う前に、考えられるすべての要因を検討することが常に賢明です。