残余所得とは何ですか?
残余所得は、評価で使用される一般的な概念であり、純利益額の最小収益率(資本コストと呼ばれることが多い)を超えて生成される超過収益として定義できます。
残余所得計算式=会社の純利益–エクイティチャージどこ、
- エクイティチャージ=エクイティキャピタルのコストxエクイティキャピタル
残余所得の段階的な計算
- 会社の純利益または純利益を計算します。これは、会社の損益計算書からも導出できます。
- CAPM、ビルディングブロックアプローチ、マルチモデルアプローチなどの他のさまざまな方法を使用して資本コストを計算します。
- 貸借対照表から普通株式の簿価を取得します。
- 普通株式の価値に、ステップ2で計算された資本コストを掛けます。
- ここで、ステップ1で得られた純利益からステップ4で計算された資本費用を差し引くと、結果は残余所得になります。
これは、会計上の利益だけでなく、経済的な利益を明確に示しています。
例
この残余所得計算式Excelテンプレートはここからダウンロードできます–残余所得計算式Excelテンプレート例1
MQRInc。は上場企業です。公に入手可能な記録から、会社の純利益は$ 123,765です。会社の資本金は$ 1,100,000です。会社の資本コストが10%であると仮定すると、会社の残余所得を計算する必要があります。
解決
以下のデータを計算に使用します
ここで、自己資本のコストx自己資本($ 1,100,000 x 10%)($ 110,000)に他ならない自己資本費用を計算します。
- エクイティチャージ= 110000.00
- 残余所得=会社の純利益–エクイティチャージ
- = 123765.00 – 110000.00
例2
はい、リース会社(YCI)は時価総額の点で中規模の会社であり、公記録によると、会社は400万米ドルの総資産を報告しており、会社の資本構成は50%です。時価総額は50%、負債は50%です。会社は税引き前の平均8%の利率で借り入れており、利息は税控除の対象と見なすことができます。したがって、会社の税引き後の負債コストは5.6%です。同社はEBIT、つまり40万米ドルの利息および税引前利益を報告しており、法定所得税率は30%です。会社の純利益は以下のとおりです。
- 会社のEBIT– US $ 400,000
- 減算:支払利息– US $ 140,000
- 税引前利益– US $ 260,000
- 減算:所得税–78,000米ドル
- 会社の純利益-182,000米ドル
自己資本のコストは14%であると推測できます。182,000米ドルは会計上の利益ですが、会社の収益性は株主にとって十分な利益でしたか?。残余所得アプローチを計算する必要があります。
解決
残余所得を計算する1つの方法は、資本費用(金銭的には、推定額である資本コスト)から純利益を差し引くことです。説明した式を使用して、資本の費用を計算できます。
以下のデータを計算に使用します
まず、自己資本を計算する必要があります
したがって、自己資本の計算は次のようになります。
総資本= US $ 4,000,000 x 50%
- 自己資本= 2,000,000米ドル
したがって、エクイティチャージの計算は次のようになります。
自己資本=自己資本×自己資本コスト
= US $ 2,000,000×12%
- 資本金= US $ 240,000。
残余所得は、次の式を使用して計算できます。
残余所得=会社の純利益–エクイティチャージ
= US $ 182,000 – US $ 240,000
マイナスの経済的利益からわかるように、YCIは資本の資本コストをカバーするのに十分な収入を得る必要はないと結論付けることができます。会社は経済的な意味から会計的な意味で利益を上げているが、損失を被っている。
例3
新たに設立された会社は、投資家や株主にとって有望な会社のようです。自己資本比率は60%、負債は40%でした。会社の総資産はUS $ 50,000,000です。報告された純利益は4,700,500米ドルでした。会社はリスクがあると評価されたため、会社に割り当てられた資本コストは16%でした。会社が経済的な意味で利益を上げているかどうかを評価する必要がありますか?
解決
残余所得を計算する1つの方法は、資本費用から純利益を差し引くことです(金銭的には、推定額である資本コスト)。
以下のデータを計算に使用します
まず、自己資本を計算する必要があります
したがって、自己資本の計算は次のようになります。
総資本= US $ 50,000,000 x 60%
- 自己資本= US $ 30,000,000
したがって、エクイティチャージの計算は次のようになります。
自己資本=自己資本×自己資本コスト
= US $ 30,000,000×16%
- 資本金= US $ 4,800,000
残余所得は、次の式を使用して計算できます。
残余所得=会社の純利益–資本費用:
= US $ 4,700,500 – US $ 4,800,000
マイナスの経済的利益からわかるように、AEWは資本の資本コストをカバーするのに十分な収入を得る必要はないと結論付けることができます。会社は経済的な意味から会計的な意味で利益を上げているが、損失を被っている。
残余所得計算機
この計算機を使用できます
会社の純利益 | |
エクイティチャージ | |
残余所得 | |
残余所得= | 会社の純利益–エクイティチャージ |
0 – 0 = | 0 |
関連性と用途
伝統的に作成された損益計算書は、所有者または株主が利用できる収益を反映することでした。したがって、損益計算書は、資本コストの支払利息を考慮した後の純利益を示しています。損益計算書には、配当金やその他の自己資本に対する費用の控除はありませんでした。今後、彼らの資金がそのような状況で経済的に稼いでいるかどうかを結論付けるのは所有者次第でした。
反対に、経済的に賢明な場合、残余所得は株主の機会費用を明示的に説明するため、自己資本の推定費用を差し引きます。必要な自己資本利益率は、限界費用です。資本コストは、資本のより多くの利益を売却することによるものであれ、内部で生成されたものであれ、追加の資本コストを表すため、限界費用と見なすことができます。この概念は、残余所得アプローチが好まれる場合の評価で使用される大部分です。