債券リスクとは何ですか？
投資ツールとしての債券は、ほとんど安全であると考えられています。ただし、リスクのない投資はありません。実際、より大きなリスクをとる投資家はより大きなリターンを獲得し、逆もまた同様です。リスクを嫌う投資家は、断続的な減速期間中に不安を感じますが、リスクを愛する投資家は、時間の経過とともに大きな利益を得ると期待して、そのような減速の事件を前向きに受け止めます。したがって、債券投資に関連するさまざまなリスクと、それらがリターンにどの程度影響を与える可能性があるかを理解することが不可欠になります。
以下は、投資家が知っておくべき債券の最も一般的な種類のリスクのリストです。
- インフレリスク
- 金利リスク
- コールリスク
- 再投資リスク
- クレジットリスク
- 流動性リスク
- 市場リスク
- 債務不履行リスク
- 格付けリスク
ここで、これらのリスクが債券環境でどのように現れるか、また投資家がどのように影響を最小限に抑えることができるかを理解するために、少し詳しく説明します。
債券リスクのトップ9タイプ
＃1-インフレリスク/購買力リスク
インフレリスクとは、投資に対するインフレの影響を指します。インフレが上昇すると、債券のリターン（元本とクーポン）の購買力が低下します。同じ金額の収入でより少ない商品を購入します。たとえば、インフレ率が4％の場合、債券投資からの1000ドルのリターンごとに960ドルの価値しかありません。
＃2 –金利リスク
金利リスクとは、金利変動が債券のリターンに与える影響を指します。金利が上昇すると、債券価格は下落します。金利が上昇した場合、リターンの低い既存の債券の魅力が低下するため、そのような債券の価格は下落します。逆もまた真です。短期債はこのリスクにさらされる可能性が低く、長期債は影響を受ける可能性が非常に高くなります。
＃3 –コールリスク
コールリスクは、コールオプションが組み込まれている債券に特に関連しています。市場金利が下落すると、呼び出し可能な債券発行者はしばしば債務の借り換えを検討し、事前に指定された呼び出し価格で債券をコールバックします。これはしばしば、債券の収益をより低いレートで再投資することを余儀なくされている投資家を慌てさせます。しかし、そのような投資家は高いクーポンによって補償されます。コールプロテクション機能はまた、特定の期間に債券がコールされるのを防ぎ、投資家にある程度の安心感を与えます。
＃4 –再投資リスク
投資家が債券の現在の収益に匹敵するレートでキャッシュフローを再投資できない可能性は、再投資リスクを指します。これは、市場レートが債券のクーポンレートよりも低い場合に発生する傾向があります。たとえば、100ドルの債券のクーポンレートは8％で、一般的な市場レートは4％です。獲得した8ドルのクーポンは、8％ではなく4％で再投資されます。これは再投資のリスクと呼ばれます。
＃5 –信用リスク
信用リスクは、債券発行者が貸し手にタイムリーに支払いを行うことができないことに起因します。これは、損失が中程度から重度に及ぶ可能性がある貸し手のキャッシュフローの中断につながります。信用履歴と返済能力は、信用リスクを決定する可能性のある2つの最も重要な要素です。
＃6-流動性リスク
流動性リスクは、買い手と売り手が非常に少ない狭い市場で債券の清算が困難になると発生します。狭い市場は、流動性が低く、ボラティリティが高いという特徴があります。
＃7 –市場リスク/システマティックリスク
市場リスクとは、減速や金利の変動などの市場上の理由による損失の確率です。市場リスクは市場全体に影響を及ぼします。債券市場では、どんなに良い投資であっても、市場が下落すると価値を失うことになります。金利リスクは、市場リスクのもう1つの形態です。
＃8 –デフォルトリスク
デフォルトリスクは、債券発行会社が必要な支払いを行うことができないこととして定義されています。デフォルトリスクは、借入会社が合意された問題の条件を満たさない場合の信用リスクの他の変種と見なされます。
＃9 –リスクの評価
債券投資はまた、債券に固有の多くの要因や市場環境が債券格付けに影響を及ぼし、その結果、債券の価値と需要が低下する格付けリスクに悩まされることがあります。
上記で解明されたさまざまな種類の債券リスクは、ほとんどの場合、債券保有の価値を低下させます。債券の価値が下がると需要が減り、発行会社の資金調達オプションが失われます。リスクの性質上、必ずしも両方の当事者に影響を与えるとは限りません。それは一方に有利であり、他方にリスクをもたらします。
債券リスクを理解することの利点
リスクの利点という用語は矛盾していますが、投資家がポートフォリオを多様化し、何が来るのかを認識できるように、事前に投資家に警告するのはリスクだけであることを理解することが非常に重要です。これは深刻な市場不安を防ぐだけでなく、効率的な市場を生み出します。
結論
- 影響を最小限に抑えるためには、上記のリスクについてすべての債券発行を適切に評価することが非常に重要です。
- 新規市場参入者は、見た目は良いが、最終的な支払いがまったく魅力的でない可能性があるほど多くのリスクによって損なわれている問題によって簡単にだまされる可能性があります。
- 債券投資には、市場に関する十分な知識が不可欠です。そうでなければ、安全な投資天国は、赤字の練習にすぎないことが判明するかもしれません。
- 特定の種類の債券への過度の依存を回避することで、これらのリスクをある程度軽減することができます。
- 一部の債務証書には、特定の種類のリスクを最小限に抑えることを目的とした条項が備わっています。たとえば、財務省のインフレ保護証券またはTIPSは、そのリターンを消費者物価指数に結び付けています。インフレが上昇した場合（インフレリスク）、それに応じてリターンも調整され、投資家が購買力を失うのを防ぎます。
- 投資に飛び込む前に、リスク選好を評価することも非常に重要です。
一般的に言えば、リスクが高いほどリターンも高くなります。ただし、リスクを定量化することは非常に困難であり、完全な排除が不可能になるため、リスク軽減手法を適用した後でも、すべての投資が必ずしも期待どおりに機能するとは限りません。