債務約款| 債券契約の例| ポジティブ&ネガティブ

債務約款とは何ですか?

債務約款は、債権者、サプライヤー、ベンダー、株主、投資家などのさまざまな当事者と、レバレッジ比率、運転資本比率、配当支払い比率などの財務比率の制限を規定する会社との間で締結される正式な合意または約束です。債務者は違反を控えなければなりません。

理想的には、貸し手が借り手にお金を貸すとき、彼らは合意に署名します。そして、この合意の下で、借り手は貸し手の利益が保護されるように特定の制限を維持しなければなりません。

ソース: akelius.com

債務契約(債券契約)は多くの名前で呼ぶことができます。一般的な名前の2つは、銀行契約と財務契約です。実際、それらはすべて同じことを意味します。

なぜ債務契約が必要なのですか?

言い換えれば、なぜ債券の貸し手は借り手が何かをすることを制限するのでしょうか?債券契約の貸し手は、規則や制限で借り手に圧力をかけたくない。しかし、彼らがいくつかの条件で借り手を拘束しない場合、彼らは彼らのお金を取り戻すことができないかもしれません。

債務約款も借り手を助けることに注意することも重要です(はい、制限された後でも)。借り手と貸し手の間の合意が署名されると、契約条件が議論されます。そして、借り手が条件を順守する場合、彼らは貸し手に低い金利(借り入れのコスト)を支払う必要があるかもしれません。

債務約款の例

IcebreakerCo。が銀行から借金をしたとしましょう。銀行は会社に100万ドルのローンを提供し、会社が銀行に元本と10%の利息を返済するまで、会社は市場から追加のローンを借りることができないと述べています。

銀行がIcebreakerCo。に課した制限は、債券契約と呼ばれます。しかし、なぜ銀行はそのようなことをするのでしょうか?分析してみましょう。

  • まず、銀行は、Icebreaker Coに金額を貸す前に、独自のデューデリジェンスを行います。
  • Icebreaker Co.のリスクプロファイルが適切でないと銀行が判断した場合、多額の融資は銀行にとってもリスクが高くなります。この場合、会社が外に出て、ここで100万を借り、さらに100万を借りて、腹を立てると、銀行はそのお金を取り戻すことはありません。
  • 将来のリスクを考慮して、銀行は、銀行のローンが全額返済されるまで、会社が追加のローンを借りることを制限する場合があります。

ボンドコベナンツメトリクス

貸し手は、借り手に課す必要のある債券契約をどのようにして知ることができますか?貸し手/借り手が債券契約を課す前に見る必要があるいくつかの測定基準はここにあります。

  • 総資産:十分なAUM(運用資産)を持っている会社は、(少なくとも表面的には)良好な財務状態を持っているでしょう。企業が負債を返済できるかどうかを知るために、貸し手は次の比率を調べる必要があります。
  • 負債/資産:これは、すべての貸し手が借り手にお金を貸す前に調べる必要がある単純な比率です。この比率は、投資家が会社が負債を返済するのに十分な資産を持っているかどうかを理解するのに役立ちます。たとえば、総資産が負債よりも少ない場合、会社は大きな問題を抱えています。あるいは、会社の負債がかなり少ない場合(つまり、総資産の10%)、会社は安全すぎる可能性があります。
  • デット/エクイティ:デットホルダーがお金を受け取った後にエクイティ株主が支払われるとしても、投資家は会社のデットエクイティレシオを知ることが重要です。比率を見ることで、彼らは会社がどれだけの負債とどれだけの株式を取得したか、そして負債保有者が失うリスクは何かを知ることができるでしょう。
  • 債務/ EBITDA:これは貸し手が見なければならない最も重要な指標の1つです。EBITDAは、利息、税金、減価償却、および償却前の収益であるため、EBITDAは、企業が期限内に負債(元金と利息)を返済するための財務的安定性を持っているかどうかを実際に示すことができます。
  • インタレストカバレッジレシオ:これは非常に重要なもう1つの指標です。インタレストカバレッジレシオは、EBIT / EBITDAをインタレストと比較します。比率が高いほど、貸し手にとっては良いでしょう。比率が低い場合、貸し手は会社にローンを提供することを考える必要があるかもしれません。
  • 配当性向なぜこの比率が重要なのですか?これは、配当性向によって、会社が年末に宣言する配当額が決まるためです。配当性向が高すぎると、貸し手のリスクが高まる可能性があります。そのため、最も一般的な債務契約の1つは、借り手が巨額の配当を支払うことを制限していることです。

正の債務約款

正の債務約款は、借り手が確実に融資を受けるためにしなければならないことです。以下は、ポジティブボンドコヴナントの例です。

ソース:marineharvest.com

その他の正の債務契約の例

  • 特定の財務比率の特定の範囲を目指し ます。貸し手が保護されていることを知るには、正の債務契約が重要です。貸し手が借り手に特定の財務比率の特定の範囲に到達してローンを利用するように依頼できるようにするため。
  • 会計慣行がGAAPに準拠していることを確認します。これは基本的な質問ですが、重要な質問です。貸し手は、借り手が一般に公正妥当と認められた会計原則(GAAP)を遵守していることを確認する必要があります。
  • 現在の年次監査済み財務諸表: 正の債務約款の貸し手は、財務諸表が正確であり、会社の財務の正しい状況を表しているかどうかを確認する必要があります。そのため、毎年の監査が間違いなく役立ちます。

負の債務約款

負の債務契約は借り手ができないことです。以下は、負の債券契約の例です。

ソース:marineharvest.com

その他の負の債務契約の例

  • ある程度の現金配当を支払わないでください。企業が収益の大部分を現金配当で提供する場合、貸し手に支払うべきお金をどのように返済するのでしょうか。そのため、貸し手は借り手に一定の範囲で現金配当を支払うことができないという制限を課しています。
  • 追加のローンをとらないでください: 負の債務契約は借り手が貸し手のために返済する前にそれ以上のローンをとるべきではないということです。それは貸し手の利益を保護するのに役立ちます。
  • 特定の資産を売却しない: 負の債務約款の貸し手は、債務が全額返済されるまで、借り手が特定の資産を売却することを制限する場合もあります。そうすることで、借り手は借金を返済するためにより多くの収入を生み出すことを余儀なくされます。負の債務契約は、長期的には貸し手と借り手の両方を保護します。