防御間隔比とは何ですか?
守備間隔比率は、会社が固定資産や外部の財源を使用せずに業務を継続できる日数を測定する比率であり、会社の総流動資産を会社の流動資産で割って計算されます。毎日の運営費。
たとえば、ABC CompanyのDIRが45日の場合、ABC Companyは、固定資産、長期資産、またはその他の財源に触れることなく、45日間運用できます。多くの人がこの比率を財務効率比率と呼んでいますが、一般的に「流動性比率」と見なされています。
上のチャートを見てみましょう。Appleの防御間隔比は4。048年ですが、Walmarts比は0。579年です。なぜこの2つの間に大きな違いがあるのですか?これは、Appleが流動性の観点からより適切に配置されていることを意味しますか?
この比率は当座比率のバリエーションです。DIRを通じて、会社とその利害関係者は、流動資産を使用して請求書を支払うことができることを何日も知ることができます。投資家として、あなたは長い間会社のDIRを一瞥する必要があります。それが徐々に増加している場合、それは会社が日々の活動に支払うためにより多くの流動資産を生み出すことができることを意味します。そして、それが徐々に減少している場合、それは会社の流動資産のバッファーも徐々に減少していることを意味します。
防御間隔比(DIR)を計算するには、流動資産(現金に簡単に変換できる)を取り出して、それを1日あたりの平均支出で割るだけです。分母には、日常の活動で使用されていない可能性があるため、すべての平均費用を含めることはできません。そして分子には、短期的に現金で簡単に換金できるものしか入れられません。
簡単に言えば、バランスシートに移動します。現在の資産を見てください。簡単に現金に換金できるものを選んでください。それらを合計します。そして、それを1日の平均支出で割ります。
防御間隔比の式
これが公式です–
防御間隔比(DIR)=流動資産/ 1日の平均支出
ここで問題となるのは、流動資産に何を含めるかです。
簡単に現金または同等のものに変換できるものだけを受け取る必要があります。一般的に分子に含めるものは3つあります–
流動資産(流動性に簡単に変換できる)=現金+有価証券+売掛金
その他の流動比率関連記事–流動比率、現金比率、流動比率、当座比率
簡単に現金に換金できるので、これら3つを含めました。
また、流動資産–現金および現金同等物、有価証券、売掛金に関するこれらの記事も確認してください。
それでは、分母を見てみましょう。
1日の平均支出を見つける簡単な方法は、最初に売上原価と年間運営費を記録することです。次に、減価償却や償却などの現金以外の費用を差し引く必要があります。最後に、この数値を365日で割って、1日の平均支出を求めます。
1日の平均支出=(売上原価+年間営業費用–非現金費用)/ 365
多くの金融アナリストは、防御的なインターバル比率が最良の流動性比率であると考えています。当座比率、流動比率などの流動性比率のほとんどは、流動資産と流動負債を評価します。したがって、流動性について正確な結果を出すことはできません。この比率の場合、流動資産は流動負債と比較されません。むしろ、それらは費用と比較されます。したがって、DIRは、会社の流動性ポジションのほぼ正確な結果を生成することができます。
ただし、制限もいくつかあります。これについては、この記事の最後で説明します。したがって、当座比率と流動比率とともにDIRを計算するという考え方です。それは投資家に流動性の観点から会社がどのように行っているかについての全体像を与えるでしょう。たとえば、MNC社に巨額の費用があり、負債がほとんどない場合、DIR値は当座比率または流動比率の値とは大幅に異なります。
解釈
DIR計算から得られる結果を解釈する際に、今後検討すべきことは次のとおりです。
- 防御間隔比率(DIR)がこれまでに見つけた中で最も正確な流動性比率であるとしても、DIRによって注目されていないことが1つあります。投資家として、会社の流動性を判断するためにDIRを検討している場合、DIRは、会社がその期間に直面する経済的困難を考慮に入れていないことを知っておくことが重要です。したがって、流動資産が費用を完済するのに十分であるとしても、それは会社が常に良い立場にあるという意味ではありません。投資家として、あなたはもっと知るためにもっと深く見る必要があります。
- 1日の平均費用を計算する際には、費用の一部として売上原価を考慮することも検討する必要があります。多くの投資家はそれを平均的な1日の費用の一部として含めていません。これは、正確な数値とは異なる結果の数値を導きます。
- DIRの日数が多い場合は、会社にとって健全であると見なされ、DIRが少ない場合は、流動性を改善する必要があります。
- 会社の流動性を知る最良の方法は、防御間隔比ではないかもしれません。なぜなら、どの企業でも、毎日の支出は同じではないからです。たまたま、数日間は会社に出費がなく、ある日突然会社に多額の出費が発生し、しばらくするとまた出費がなくなることがあります。したがって、平均を求めるには、その日に費用が発生していなくても、すべての日の費用を均等にする必要があります。理想的なことは、1日あたりのすべての費用をメモし、これらの費用が繰り返し発生する傾向関数を見つけることです。これは、企業の流動性シナリオを理解するのに役立ちます。
防御間隔比の例
DIRをあらゆる角度から理解できるように、いくつかの例を見ていきます。最初の例から始めましょう。
例1
Aさんはしばらくの間事業に投資してきました。彼は、P社が流動性の観点からどのように行っているかを理解したいと考えています。そこで彼はP社の財務諸表を見て、次の情報を発見しました–
2016年末のP社の詳細
詳細 | 2016年(米ドル) |
現金 | 30,00,000 |
売上債権 | 900,000 |
市場性のある有価証券 | 21,00,000 |
1日の平均支出 | 200,000 |
彼はどのようにしてP社の流動性のほぼ正確な図を見つけるでしょうか?
これは簡単な例です。ここでは、すべての情報がすでに提供されているため、式を直接適用して防御間隔比(DIR)を計算する必要があります。
DIRの式は–
防御間隔比(DIR)=流動資産/ 1日の平均支出
流動資産には以下が含まれます–
流動資産(流動性に簡単に変換できる)=現金+有価証券+売掛金
今すぐDIRを計算しましょう–
詳細 | 2016年(米ドル) |
現金(1) | 30,00,000 |
売掛金(2) | 900,000 |
有価証券(3) | 21,00,000 |
流動資産(4 = 1 + 2 + 3) | 60,00,000 |
1日の平均支出(5) | 200,000 |
比率(4/5) | 30日 |
計算の結果、A氏は、P社の流動性ポジションが十分ではないことに気づき、会社の他の側面を調査することにしました。
例2
B氏は、M社の貸借対照表を見つけることができませんが、次の情報を入手できます。
詳細 | 2016年(米ドル) |
売上原価(COGS) | 30,00,000 |
年間の営業費用 | 900,000 |
減価償却費 | 100,000 |
守備間隔比 | 25日 |
B氏は、簡単に現金に換金できるM社の流動資産を見つける必要があります。
1日の平均支出を計算するための情報が提供されており、防御間隔の比率を計算する方法を知っています。上記の情報を適用することにより、M社の流動資産を簡単に変換できることがわかります。
まず、1日の平均支出を計算します。
これが公式です–
1日の平均支出=(売上原価+年間営業費用–非現金費用)/ 365
それでは、与えられた情報を使用して計算しましょう–
詳細 | 2016年(米ドル) |
売上原価(COGS)(1) | 30,00,000 |
年度の営業費用(2) | 900,000 |
減価償却費(3) | 100,000 |
総経費(4 = 1 + 2 – 3) | 38,00,000 |
1年の日数(5) | 365日 |
1日の平均支出(4/5) | 10,411 |
次に、DIRの式を使用して、簡単に現金に変換できる流動資産を見つけます。
詳細 | 2016年(米ドル) |
1日の平均支出(A) | 10,411 |
守備間隔比(B) | 25日 |
流動資産(C = A * B) | 260,275 |
今、B氏は、M社の流動資産が短期的にどれだけ現金に変換できるかを知る必要があります。
例3
C氏は、3社の流動性ポジションを比較したいと考えています。彼は正しい結論に達するために彼の金融アナリストに以下の情報を提供しました。以下の詳細を見てみましょう–
詳細 | Co. M(US $) | Co. N(US $) | Co. P(US $) |
現金 | 300,000 | 400,000 | 500,000 |
売上債権 | 90,000 | 100,000 | 120,000 |
市場性のある有価証券 | 210,000 | 220,000 | 240,000 |
売上原価 | 200,000 | 300,000 | 400,000 |
営業経費 | 100,000 | 90,000 | 110,000 |
減価償却費 | 40,000 | 50,000 | 45,000 |
金融アナリストは、長期的な資産や外部の財源に触れることなく、どの会社が手形を完済するのに適した立場にあるかを見つける必要があります。
この例は、どの会社がより良い立場にあるかを比較したものです。
始めましょう。
詳細 | Co. M(US $) | Co. N(US $) | Co. P(US $ |
現金(1) | 300,000 | 400,000 | 500,000 |
売掛金(2) | 90,000 | 100,000 | 120,000 |
有価証券(3) | 210,000 | 220,000 | 240,000 |
流動資産(4 = 1 + 2 + 3) | 600,000 | 720,000 | 860,000 |
次に、年間の1日の支出を計算します。
詳細 | Co. M(US $) | Co. N(US $) | Co. P(US $) |
売上原価(1) | 200,000 | 300,000 | 400,000 |
運営費(2) | 100,000 | 90,000 | 110,000 |
減価償却費(3) | 40,000 | 50,000 | 45,000 |
総経費(4 = 1 + 2 – 3) | 260,000 | 340,000 | 465,000 |
1年の日数(5) | 365 | 365 | 365 |
1日の平均支出(4/5) | 712 | 932 | 1274 |
これで、比率を計算して、どの会社がより良い流動性ポジションを持っているかを見つけることができます。
詳細 | Co. M(US $) | Co. N(US $) | Co. P(US $ |
流動資産(1) | 600,000 | 720,000 | 860,000 |
1日の平均支出(2) | 712 | 932 | 1274 |
守備間隔比(1/2) | 843日* | 773日 | 675日 |
*注:これらはすべて架空の状況であり、DIRを説明するためにのみ使用されます。
上記の計算から、M社が3つすべての中で最も有利な流動性ポジションを持っていることは明らかです。
コルゲートの例
コルゲートの防御間隔比を計算してみましょう。
ステップ1-簡単に現金に変換できる流動資産を計算します。
- 流動資産(簡単に現金に変換できます)=現金+有価証券+売掛金
- コルゲートの流動資産には、現金および現金同等物、売掛金、棚卸資産、およびその他の流動資産が含まれています。
- これら4つのうち2つだけが簡単に現金に変換できます– a)現金および現金同等物b)売掛金。
出典:Colgate 10K Filings
- コルゲート流動資産(簡単に現金に変換できます)= $ 1,315 + 1,411 = $ 2,726百万
ステップ2–1日の平均支出を見つける
1日の平均支出を求めるには、次の式を使用できます。
1日の平均支出=(売上原価+年間営業費用–現金以外の費用)/ 365。
ここでは、必要なすべての情報がスプーンで供給されていないため、少し注意が必要です。
- 損益計算書から、a)売上原価b)一般管理費の販売の2つの項目が得られます。
- その他の費用は営業費用ではないため、支出の計算から除外されます。
- また、ベネズエラ会計の費用は営業費用ではなく、除外されています。
出典:Colgate 10K Filings
非現金を見つけるには、コルゲートの年次報告書をスキャンする必要があります。
売上原価または一般管理費の販売に含まれる非現金アイテムには2つのタイプがあります。
2a)減価償却費
- 減価償却費は現金以外の費用です。コルゲートの提出書類によると、製造業務に起因する減価償却費は売上原価に含まれています。
- 減価償却の残りの要素は、販売費および一般管理費に含まれています。
- 減価償却費と償却費の合計は、キャッシュフロー計算書に記載されています。
出典:Colgate 10K Filings
- 減価償却費(2016年)= 4億4300万ドル。
2b)株式に基づく報酬
- コルゲートは、必要なサービス期間にわたる付与日の公正価値に基づいて、ストックオプションや制限付株式ユニットなどの株式商品の報奨と引き換えに受け取った従業員サービスの費用を認識しています。
- これらは株式ベースの報酬と呼ばれます。コルゲートでは、株式ベースの報酬費用はセル内に記録されます。